"Валютная система России и её особенности"

«Валютная система России и её особенности»

Бесплатно!

Содержание

Введение………………………………………………………………………………..3

Глава1. Понятие валютной системы страны…………………..……………..….5

1.1. Сущность валютной системы, еёзадачи и роль…………………………..5

1.2. Элементы валютной системы, валютный курс, его регулирование и
контроль…………………………………………………………………….7

1.3. Валютная система Советского Союза……………………………………18

Глава2. Анализ развития валютной системы в России и её особенности….21

2.1. Анализ динамики валютного курса в России с начала экономических
реформ………………………………………………………………………21

2.2. Становление и развитие валютного рынка в Российской Федерации….27

2.3. Система валютного регулирования и контроля на современном этапе..34

Глава3. Проблемы развития валютной системы в России……………………41

Заключение……………………………………………………………………….….50

Список использованной литературы……………………………………………..52

Приложения………………………………………………………………………….53

Введение
Понятие валютной системы страны
Сущность валютной системы, её задачи и роль
Элементы валютной системы, валютный курс, его регулирование и
контроль
Валютная система Советского Союза
Анализ развития валютной системы в России и её особенности
Анализ динамики валютного курса в России с начала экономических
реформ
Становление и развитие валютного рынка в Российской Федерации
Система валютного регулирования и контроля на современном этапе
Проблемы развития валютной системы в России
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Описание работы

Министерство образования Российской Федерации

Новосибирская государственная академия
экономики и управления

Кафедра валют но-кредитных отношений

Курсовая работа
по дисциплине: «Деньги, банки, кредит»

Тема: «Валютная система России и её особенности»

Выполнил:
Студент гр. БЭ-02
Казенных И. В.

Проверил:
Ст. преподаватель Меринов а А. С.

Новосибирск 2003
Содержание

Введение………………………………………………………………………………..3

Глава1. Понятие валютной системы страны…………………..……………..….5

1.1. Сущность валютной системы, еёзадачи и роль…………………………..5

1.2. Элементы валютной системы, валютный курс, его регулирование и
контроль…………………………………………………………………….7

1.3. Валютная система Советского Союза……………………………………18

Глава2. Анализ развития валютной системы в России и её особенности….21

2.1. Анализ динамики валютного курса в России с начала экономических
реформ………………………………………………………………………21

2.2. Становление и развитие валютного рынка в Российской Федерации….27

2.3. Система валютного регулирования и контроля на современном этапе..34

Глава3. Проблемы развития валютной системы в России……………………41

Заключение……………………………………………………………………….….50

Список использованной литературы……………………………………………..52

Приложения………………………………………………………………………….53

Введение.

Представленная курсовая работа посвящена рассмотрению вопроса валютной системы России. Тема является актуальной и довольно интересной не только с позиции экономиста, но и простого обывателя.
Валютная система страны отражает уровень развития экономики, степень развития внешнеэкономических отношений и должна способствовать выполнению социальных задач общества, поэтому становление высокоэффективной российской экономики невозможно без развитого финансового рынка, составной частью которого является валютный рынок.
Валютный рынок как форма организации движения валютных ценностей России за последние годы развивается бурными темпами, свидетельством чему служит появление новых уполномоченных банков, валютных бирж, валютных отделов на фондовых биржах, широкой сети пунктов обмена валюты, резкий рост объема валютной выручки хозяйствующих субъектов от продажи ими на экспорт товаров, работ, услуг, бурное развитие торговли валютными фьючерсами и опционами. Развитие внутреннего валютного рынка Российской Федерации требует обобщения опыта его функционирования, возможностей и проблем.
Национальная валютная система России образован а с учет ом структурных принципов мировой валютной системы, так как страна интегрируется в международные финансовые механизмы, и вступила в 1992 г. в МВФ. Признание устава Фонда налагает на неёопределенные обязательства, касающиеся устройства её валютной системы.
Основной задачей данной курсовой работы является рассмотреть валютную систему страны, выявить её основные элементы, на основе чего попытаться провести анализ становления валютной системы Российской Федерации (в условиях перехода от валютной монополии плановой экономики Советского Союза к рыночным методам функционирования валютной системы), показать развитие валютной системы в России на основе эволюции таких важнейших категорий, как валютный курс и валютный рынок, а также выявить основные проблемы, существующие на данном этапе развития валютной системы в России, и рассмотреть возможные пути их решения.
Структурно курсовой проект состоит из трех частей. В первой части определяются основные понятия, составляющие валютную систему как экономическую категорию: сущность, элементы и задачи валютной системы, валютный курс, валютное регулирование и контроль. Вторая часть является аналитической, в ней рассматривается вопрос о состоянии валютного регулирования и контроля на современном этапе развития, проводится анализ динамики курса рубля, а также вопрос становления российского валютного рынка. В третьей части поднимаются проблемы функционирования валютной системы в Российской Федерации.
При написании работы были использованы различные источники: нормативные документы, учебные пособия и экономические периодические издания («Экономист»,»Деньги и кредит», «Международная экономика и международные отношения», «Вестник экономики», «Финансы и кредит» и прочие). Также в ходе работы были задействованы материалы с официальных сайтовЦентрального банка России (www.cbr.ru) и Государственного комитета статистики Российской Федерации (www.gks.ru).

Глава 1. Понятие валютной системы страны.

1.1. Сущность валютной системы, её задачи и роль.

По мере интернационализации хозяйственных связей стран возрастают международные потоки товаров, услуг, капиталов и кредитов. В мировом хозяйстве осуществляется круглосуточный «перелив»денежного капитала, формирующегося в процессе национального общественного воспроизводства. Причем в каждом суверенном государстве законным платежнымсредством являются его национальные деньги. Однако в международном обороте обычно используются иностранные валюты. Это обусловлен о тем, что в мировом хозяйстве пока еще отсутствуют общепризнанные мировые кредитные деньги, обязательные для всех стран.
Интеграция стран, в том числе современной России, в мировое хозяйство вызывает превращение части денежного капитала из национальных денег в иностранную валюту и наоборот. Это происходит при международных валютных, расчетных и кредитно-финансовых операциях.[4.C234]
Формирование устойчивых связей по поводу купли-продажи валюты и их юридическое закрепление исторически привело к формированию сначала национальных, а затем и мировых валютных систем. Поэтому валютную систему можно рассматривать с двух сторон: во-первых, она является объективной реальностью, которая возникает с углублением экономических связей между странами; с другой стороны, эта объективная реальность о сознается и закрепляется в правовых нормах, институтах, международных соглашениях. Именно в этом смысле можно говорить о создании валютной системы как о целенаправленной деятельности. Таким образом, валютная система — это совокупность экономических соглашений, связанных с функционированием валюты и формы их организации (рис.1).

?

Валютная система

?

????????? Экономические Правовые Организационные
отношения отношения отношения

?

?

?

Рис.1. Важнейшие сущностные составляющие валютной системы.

Также, необходимо сказать, что различаются национальная, региональная(межрегиональная) и мировая валютные системы (рис. 2.).

?

Мировая

?

?

?

?

?

Региональная

?

Национальная

?

Рис. 2. Структура валютной системы по критерию глобалистики.

Первоначально возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учет ом норм международного права. Национальная валютная система — это совокупность валют но-экономических отношений, с помощью которых осуществляется международный платежный оборот, образуются и используются валютные ресурсы страны. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.[5. С.169-170]
Национальная валютная система неразрывно связан а с мировой валютной системой. Мировая валютная система (МВС) является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.
Мировая валютная система сложилась к серединеXIX века. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы (это ясно видно на примере того, как система «золотого стандарта» сменялась Бреттон-Вудской валютной системой ит. д.). [20.C52]
Хотя мировая валютная система преследует глобальные миро хозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования, она тесно связан а с национальными валютными системами.
Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. Взаимная связь национальных и мировой валютной систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство.
От эффективности валютного механизма, степени вмешательства государственных и международных валют но-финансовых организаций в деятельность валютных, денежных и золотых рынков во многом зависит экономическое развитие, внешнеэкономическая стратегия промышленно-развитых стран. Рост значения валютной системы заставляет промышленно-развитые страны совершенствовать старые и искать новые инструменты и методы государственно -монополистического регулирования валютной сферы на национальных инаднациональных уровнях.
Всемирное хозяйство предъявляет определенныетребования к мировой валютной системе, которая должна обеспечивать международный обмен достаточным количеством пользующихся довериемрасчетно-платежных средств; поддерживать относительную стабильность и эластичность приспособления валютного механизма к изменению условий в мировой экономики; служить интересам всех стран-участниц. Однако выполнению этих требований препятствуют противоречия воспроизводства, изменения в структуре мирового хозяйства и в соотношении сил на мировой арене.[13.C56]

1.2. Элементы валютной системы, валютный курс, его регулирование и контроль.

Национальная валютная система — часть денежной системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, осуществляется международный платежный оборот. В её состав входят следующие элементы:
§ национальная валютная единица;
§ степень её обратимости;
§ паритет национальной валюты;
§ режим курса национальной валюты;
§ международная валютная ликвидность страны;
§ наличие или отсутствие валютных ограничений;
§ международные кредитные средства, регламентация их использования;
§ регламентация международных расчетов страны;
§ режим национального рынка и рынка золота;
§ национальные органы, обслуживающие и регулирующие валютные отношения страны.
Национальные валютные системы формируются на основе национального законодательства с учетомнорм международного права. Их особенности определяются условиями и уровнем развития экономики страны, её внешнеэкономическими связями, задачами социального развития.
На базе национальных систем функционирует мировая валютная система — форма организации международных валютных отношений на основе развития мирового рынка, закрепленная межгосударственными соглашениями. Её составляющими элементами являются:
§ резервные валюты, международные счетные единицы;
§ условия взаимной обратимости (конвертируемости) валют;
§ унифицированный режим валютных паритетов;
§ регламентация режимов валютных курсов;
§ межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;
§ межгосударственное регулирование валютных ограничений;
§ унификация правил использования международных кредитных средств обращения;
§ унификация основных норм международных расчетов;
§ режим мировых валютных рынков и рынков золота;
§ международные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование.
Основой национальной валютной системы является национальная валюта — установленная законом денежная единица данного государства. Деньги, используемые в МЭО, становятся валютой. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта. С ней связан о понятие девиза — любое платежноесредство в иностранной валюте.
Мировая валютная система базируется на функциональных формах мировых денег. Мировыми называются деньги, которые обслуживают международные отношения. Мировая валютная система в ХХ в. базируется на одной или нескольких национальных валютах ведущих стран или в международной валютной единице (СДР, ЭКЮ, которую с1999г. заменяет евро).
Особой категорией конвертируемой национальной валюты является резервная (ключевая) валюта, которая выполняет международногоплатежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритет а и валютного курса для других стран — участниц мировой валютной системы. Статус резервной валюты был официально закреплен, и в этом качестве на практике используются евро и японская иена.
Объективными предпосылками приобретения статуса резервной валюты являются: господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золото -валютных резервах; развитая сеть кредитно-банковских учреждений, в том числе за рубежом; организованный и ем кий рынок ссудных капиталов, либерализация валютных операций, свободная обратимость валюты, что обеспечивает спрос на неё других стран. Субъективным фактором выдвижения национальной валюты на роль резервной служит активная внешняя политика, в том числе валютная и кредитная. Винституциональном аспекте необходимым условием признания национальной валюты в качестве резервной является внедрение её в международный оборот через банки и международные валют но-кредитные и финансовые организации.
Международная счетная валютная единица используется как условный масштаб для соизмерениямеждународных требований и обязательств, установления валютного паритет а и курса, как международное платежное и резервное средство.
Следующий элемент валютной системы характеризует степень конвертируемости валют, то естьрамена на иностранные. Различаются свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемы на любые иностранные валюты. К этой категории относятся денежные единицы США, Канады, стран-членовЕЭС, Швейцарии, Японии, Швеции, Австрии и др. Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланс а, — в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые и финансовые центры или которые приняли обязательство перед МВФ не вводить валютные ограничения; Частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения; неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и не резидентов введен запрет обмена валют.
Элементом валютной системы является валютный паритет — соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. При монометаллизме — золотом или серебряном — базой валютного курса является монетный паритет — соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютногопаритета.
Режим валютного курса является также элементом валютной системы. Различают фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках, плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а также их разновидности.[12.C34-36]
Регулирование международной валютной ликвидности как элемента валютной системы сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами. Международная валютная ликвидность (МВЛ) — способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. В аспекте национальной экономики страны МВЛ употребляется как показатель её платежеспособности. МВЛвключает четыре основных компонента: официальные золотые и валютные резервы страны, счета в СДР и ЭКЮ, которые с 1999 г. заменены на евро, резервная позиция вМВФ (право страны-члена на автоматическое получение безусловного кредита в пределах 25% её квоты). Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных золото — валютных резервов к сумме годового товарного импорт а. Ценность этого показателя ограничен а, так как он не учитывает все предстоящие платежи, в частности по услугам некоммерческим, а также финансовым операциям, связанным с международным движением капиталов и кредитов.
Элементом валютной системы является наличие или отсутствие валютных ограничений, то есть введенных в законодательном или административном порядке ограничения операций с национальной и иностранной валютой, золотом и другими валютными ценностями. Различают ограничения платежей по текущим операциям платежного баланс а и по финансовым операциям (то есть операциям, связанным с движением капиталов и кредитов), по операциям резидентов инерезидентов. На межгосударственном уровне осуществляется регулирование валютных ограничений по текущим операциям. Ограничения по финансовым операциям сохраняются в большинстве стран.
Что касается следующего элемента валютной системы — международных кредитных средств обращения, то регламентация правил их использования осуществляется в соответствии с унифицированными международными нормами. В их числе Женевские конвенции (вексельная и чековая). Регламентация международных расчетов осуществляется на уровне национальной и мировой валютной систем в соответствии с Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов и инкассо.[19.C30]
Режим валютного рынка и рынка золота является объектом национального и международного регулирования. На валютном рынке осуществляется широкий круг операций, связанных с внешнеторговыми расчетам и, миграцией капитала, туризм ом, а также со страхованием валютных рисков и проведением интервенционных мероприятий.
Наконец, важный элемент валютной системы -институциональный. Речь идет о регламентации деятельности национальных органов управления и регулирования валютных отношений страны (центральный банк, министерство экономики и финансов, в некоторых странах — органы валютного контроля). Национальное валютное законодательство регулирует операции в национальной и иностранной валюте (право владения, ввозаи вывоза, куплю-продажу). Межгосударственное валютное регулирование осуществляет МВФ (1944 г.), а в Европейской валютной системе Европейский фонд валютного сотрудничества(1973- 1993 гг.), который в 1994 г. заменен Европейским валютным институтом. Перечисленные национальные и межгосударственные институты стремятся разработать и поддерживать режим безопасного, бес кризисного развития международныхвалютно-кредитных и финансовых отношений.[12.C39-40]
Одним из важнейших элементов любой валютной системы является валютный курс, который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой. Существует три режима установления валютных курсов:
§ на основе золотых паритетов — определенному соотношению, устанавливаемому в законодательном порядке (или золотом стандарте);
При золотом монометаллизме валютный курс опирался на золотой паритет — соотношение валют по их официальному золотому содержанию — и стихийно колебался вокруг него в пределах золотых точек. Пределы колебаний валютного курса определялись расходами, связанными с транспортировкой золота за границу и фактически не превышали 1%. С отменой золотого стандарта механизм золотых точек перестал действовать.
§ система фиксированных курсов валют;
Приданном режиме центральный банк устанавливает курс национальной валюты наопределенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны, к которойпривязана валюта данной страны, к «валютной корзине» или к международной денежной единице. Особенность данного курса состоит в том, что оностается неизменным в течение более или менее продолжительного времени, то есть не зависит от изменения спроса и предложения на валюту. Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра.
§ система плавающих курсов валют, колеблющихся в зависимости от спроса и предложения;
При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту. Однако такой режим не исключает проведение центральным банком тех или иных мероприятий, направленных на регулирование валютного курса.
К промежуточным между фиксированным и «плавающим» вариантами режима валютного курса можно отнести: режим»скользящей фиксации» — где центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс, исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланс а и др., режим «валютного коридора» — центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса; режим «коллективного плавания»валют — курсы валют стран — членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к друг у в пределах «валютного коридора» и»совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку.[3.C.78-79]
Валютные курсы формируются под действием большого числа макро- и микроэкономическихфакторов как внутренней, так и внешней сфер экономики. Многофакторностьвалютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями -стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным баланс ом и т. д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов. Среди них можно выделить следующие.
1. Темп инфляции. Соотношение валют по их покупательной способности (паритет покупательной способности), отражая действие закона стоимости, служит своеобразной осью валютного курса. Поэтому на валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс еёвалюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне- и долгосрочном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствии с паритет ом покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет. Это объясняется тем, что ежедневная котировка курса валют не корректируется по их покупательной способности, а также действуют иные курсообразующие факторы.
Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемоммеждународного обмена товарами, услугами и капиталами. Это объясняется тем, что наиболее тесная связь между динамикой валютного курса и относительным темпом инфляции проявляется при рас чете курса на базе экспортных цен.
2. Состояние платежного баланс а. Активныйплатежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на неё со стороны иностранных должников. Пассивныйплатежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают её на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Нестабильность платежного баланс а приводит к скачкообразному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение.
Так как платежный баланс состоит из различных неоднородных статей, то необходимо рассмотреть влияние каждой из них на валютный курс.
Валютные операции, обслуживающие такие статьи баланс а как товарная торговля, международные услуги и доходы, обеспечивающие движение долгосрочных капиталов, носят относительно устойчивый характер. Поэтому данные операции определяют долгосрочное соотношение спроса и предложения валюты на рынке и тем самым долгосрочную динамику валютного курса.
Краткосрочные изменения валютных курсов во многом определяются движением краткосрочных капиталов. Именно этот фактор приобрел в настоящее время важнейшее значение, тогда как ещё 20-25 лет назад важную роль играло состояние торгового баланс а и операций, связанных с внешней торговлей.
3. Разница процентных ставок в разных странах. Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а её снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных за границу. Движение капиталов, особенно спекулятивных «горячих» денег, усиливает нестабильность платежных балансов. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают получать болеедешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентные ставки выше.
4. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают её на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения»горячих» денег.
5. Степень использования определеннойвалюты в международных расчетах. Так, в 90-х годах на долю доллара приходилось 50% международных расчетов, 70%внешней задолженности, в частности развивающихся стран. Поэтому периодическое повышение мировых цен, растущие выплаты по долгам государств способствуют повышению курса доллара даже в условиях падения его покупательной способности.
6. Ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импорт еры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении её курса. При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает их стремление к задержке платежей в иностранной валюте. Такая тактика, получившая название «лидз энд легз», влияет на платежный баланс и валютный курс.
7. Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках. Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только данные темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики.
8. Валютная политика. Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса влияет на его динамику. Формирование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валютный курс — показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и степени доверия копределенной валюте. Государственное регулирование валютного курса направлен она его повышение либо снижение исходя из задач валют но-экономической политики. С этой целью производится определенная валютная политика.
Это лишь несколько факторов, оказывающих существенное влияние на валютный курс, помимо них существуют и такие, как национальный доход, сезонные пики и спады деловой активности в стране, конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение и другие. Таким образом, формирование валютного курса — сложный много факторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса учитываются рассмотренные курсообразующиефакторы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимости от конкретной обстановки.[12.C47-49]
Валютное регулирование в широком смысле — это регламентация государством основных принципов организации национальной валютной системы и механизмов еёфункционирования. Сущность валютного регулирования заключается в создании такой системы воздействия на конвертируемость валюты, валютного курса, внутреннего валютного рынка и платежного баланс а, которая отвечала бы стратегическим задачам развития национальной экономики и вместе с тем отражала бы потребности текущего момента.
Содержание понятия «валютное регулирование» многообразно. Это по существу совокупность таких принципов, как:
§ деятельность государственных органов по управлению обращения валютой;
§ контроль государства за валютными операциями;
§ воздействие на курс национальной валюты;
§ ограничение использования национальной валюты;
§ совокупность законодательных, административных, экономических и организационных мероприятий, определяющих порядок проведения операций с валютными ценностями.
Функции государства в сфере валютного регулирования, как правило, включают в себя:
1) накапливание статистических данных об экспорте из страны и им порте в страну;
2) регулирование вывоза из страны стратегического сырья;
3) регламентирование вывоза или ввоз а национальной валюты из страны, куплю-продажу ценных бумаг;
4) покупка резидентами и не резидентами недвижимости на территории страны или за её пределами;
5) определение курса валюты данной страны по отношению к прочим валютам;
6) регулирование порядка проведения операций с валютой резидентами и не резидентами (осуществление ими платежей, инвестиций);
7) регламентирование репатриации и прибыли, полученной от проведения экспортных операций.
Валютное регулирование формируется и во многом определяется валютной политикой государства. Валютная политикa — совокупность государственных мер в области внешнеэкономических связей, направленных на достижение стратегических задач и текущих целей страны, поддержание внутреннего и внешнего равновесия. При этом валютная политика всегда определяется валют но-экономическим положением страны иеё местом в системе мирового хозяйства.[9.C33]
Валютное регулирование в узком смысле — это элемент валютной политики, выражающийся во введении различных видов ограничений на проведение операций резидентов и не резидентов с иностранной валютой и другими валютными ценностями путем лицензирования, дифференциации и контроля.
Валютное регулирование может быть:
§ прямым и косвенным. Прямое валютное регулирование — совокупность законодательных и административных действий власти, определяющие порядок проведения операций с валютными ценностями. Косвенное валютное регулирование -совокупность экономических методов воздействия на участников внешнеэкономических связей путем создания у них экономической заинтересованности в осуществлении определенных валютных операций. Преобладание того или иного метода валютного регулирования определяет его характер;
§ либеральными ли ограниченным. Либеральное валютное регулирование направленно на текущую конъюнктуру валютного рынка, оно не затрагивает структурных основ валютной системы и валютного курса. Ограничительное валютное регулирование целенаправленно воздействуют на формирование валютного курса и платежного баланс а. Его законодательной формой выступают валютные ограничения, то есть законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентирование операций резидентов инерезидентов с валютой и другими валютными ценностями.
Формы валютных ограничений разнообразны: ограничение или запрет на экспорт капитала, блокирование счетов не резидентов, множественность валютных курсов и т. д.[15.C21]
Валютное регулирование осуществляется государством посредством использования определенных инструментов, которые представляют собой конкретные организационные и экономические меры, с помощью которых государство воздействует на соотношение спроса и предложения на иностранную валюту внутри страны и на состояние её платежного баланс а. Содержание инструментов и механизм их использования формируется под определенным воздействием реальной макроэкономической ситуации, целей микроэкономической политики и действующего в стране законодательства (например, квоты, устанавливаемые лимиты, вводимые штрафные санкции, валютные интервенции).
Валютное регулирование осуществляется посредством валютного контроля. Валютный контроль- система мер по обеспечению, исполнению законов, норм и правил проведения валютных операций, установленных государством. По сути, валютный контроль обеспечивает эффективность валютного регулирования, поэтому является его составной частью. Взаимодействие и взаимосвязи инструментов и методов валютного регулирования и валютного контроля представлен о в приложении 1, схема 1. Для осуществления валютного контроля внешнеэкономической деятельности создаетсяспециальный механизм, который включает специальные инструменты осуществления контроля, формы, методы и инструменты его проведения. В России этот механизм имеет следующую структуру (приложение 1, схема 2).[16.C41-42]
1.3. Валютная система Советского Союза.

Государственная валютная монополия была главным принципом валютной политики на протяжении всей истории СССР. Она означала, что государство выступало единственным законным владельцем иностранной валюты, которая концентрировалась в одних руках и распределялась из центра с помощью валютного плана. Государство имело тогда исключительное право на совершение операций с валютными ценностями, на управление принадлежавшими ему золото-валютными резервами. Действовали принципы концентрации валютных резервов и единства валютной кассы.
В условиях плановой экономики и валютной монополии валютный рынок в СССР отсутствовал. Государство являлось единственным законным владельцем иностранной валюты, которая концентрировалась в его руках и распределялась с помощью валютного плана. Оно имело монопольное право на совершение операций с валютными ценностями и управление золото-валютными резервами. Принцип единства валютной кассы обязывал всех держать валюту на счетах во Внешэкономбанке СССР.
Развитие валютного рынка и валютных операций в стране началось с конца 80-х годов. Составной частью экономических реформ, направленных на переход к рыночной экономике, явились отмена государственной монополии внешней торговли и валютной монополии и введение децентрализации внешнеэкономической деятельности страны. Валютная реформа обеспечила переход от административного распределения валютных ресурсов государственными органами к формированию валютного рынка. Предприятиям и организациям впервые былопредоставлено право оставлять в своем распоряжении значительную часть экспортной выручки на открытых им валютных счетах. Они получили возможность использовать эти средства по своему усмотрению. С ноября 1989 г. Внешэкономбанк СССР начал проводить аукционы по продаже валюты по рыночному курсу. В Москве быласоздана валютная биржа. Согласно Закону «О валютном регулировании» от1 апреля 1991 г. всем предприятиям и организациям, а также гражданам было предоставлен о право продавать и покупать через уполномоченные коммерческие банки иностранную валюту в обмен на советские рубли по рыночному курсу. В апреле 1991 г. стали регулярно проводиться торги на валютной бирже Госбанка СССР по рыночному курсу.
После распада СССР на рубеже 1991-1992 гг. и образования Российской Федерации процесс формирования валютного рынка ускорился. Это составная часть радикальных структурных экономических реформ. Валютный рынок дает возможность эффективнее использовать валюту и определять реальный валютный курс. Рассмотрим, как определялся валютный курс в отсутствие валютного рынка и проследим его эволюцию на протяжении всей истории Советского Союза.[12.C504]
В условия валютной монополии в СССР валютный курс рубля был счетным инструментом и не оказывал реального воздействия на результаты хозяйственной деятельности участников внешнеэкономических связей: доходы внешнеторговых объединений, возникавшие в результате разницы между мировыми и внутренними ценами, поступали в государственный бюджет, а убытки соответственно покрывались из бюджета, следовательно, имели плановый характер. Советский рубль, за исключением1922-1924 гг., когда был введен основанный на золоте червонец, был привязан кино странным валютам. Курс рубля устанавливался административным путем. Советский рубль имел золотое содержание (с 1 март а 1950 г. 0,222168 г и с 1 января 1961 г. 0,987412 г чистого золота), которое было лишено практического значения. С 1950 г. курс рубля стал формально определятся на базе золотого паритет а. Он был установлен на уровне 1долл. = 4 руб., а с 1 января 1961 г., в связи с изменением масштаба цен, повышен до 1долл. = 0,90 руб. Однако паритетный курс рубля к доллару был завышенным, что привело к появлению «черно го»рынка валюты в стране и незаконным котировкам наличного рубля западными банками.
С1974 г. курс рубля по отношению к доллару и другим валютам стал определяться по методу валютной корзины, которая сначала включала 14, а позже 6 ведущих конвертируемых валют — доллар США (42%), марку ФРГ (19%), японскую иену (19%), фунт стерлингов, французский и швейцарские франки (каждый по 10%). Однако паритетный курс рубля оставался почти неизменным с 1961 г., и завышенность его по отношению к другим валютам не была устранена. Удельные веса валют в корзине не в полной мере учитывали валютную структуру внешней торговли СССР и не обеспечивали страхование валютного риска.
Чтобы курс рубля мог играть роль эффективного инструмента валютной политики, он должен был трансформироваться из технического коэффициента пере счета в реальную экономическую категорию. Попыткой достижения этого стало использование ДВК в СССР в 1987-1989 гг. в условиях перехода к рыночной экономике. Это внутренниерасчетные курсы рубля, которые были призваны компенсировать ценовые диспропорции и заменить дотации и скидки экспорт ерам. Вначале были введены 3000ДВК, а затем 5000 по группам валют, товаров и даже по отдельным предприятиям. Они применялись по экспорт у и импорт у. Однако ДВК охватывали лишь 30-40%товаров, входивших в номенклатуру Министерства внешней торговли. В результате возник дуализм в оценке эффективности внешнеэкономических связей предприятий -на базе ДВК и на базе оптовых цен плюс экспортные премии (государство продолжало субсидировать экспорт). С отменой ДВК с января 1990 г. по внешнеторговым операциям была введена 100%-на я премия к официальному курсу, что практически означало девальвацию рубля.
С ноября 1990 г. возник режим дифференцированного курса рубля (коммерческий, официальный, биржевой). Коммерческий курс использовался для расчетов по внешней торговле при обязательной продаже государству предприятиями 50% их экспортной выручки. Его уровень был в три раза ниже официального курса, который по-прежнему использовался при конверсии наличной валюты. Биржевой курс рубля введен в апреле 1991 г., когда начала функционировать валютная биржа Госбанка СССР, он превышал коммерческий курс в 16-20 раз.
В дальнейшем, после распада СССР, курс рубля еще много раз подвергался изменениям, однако принципиальная разница между режимами курсов советского рубля и рубля российского заключалась в том, что в дальнейшем это уже был не фиксированный курс, неизменный в течение более или менее длительного срока, а режим «плавающего» валютного курса, меняющегося под воздействием спроса и предложения на иностранную валюту, а также ряда других факторов.[12.C528-529]

Глава 2. Анализ развития валютной системы в России и её особенности

2.1. Анализ динамики валютного курса в России с начала экономических реформ.

Режим валютного курса рубля подвергся изменениям с началом либеральных экономических реформ, либерализации цен и внешнеэкономической деятельности в России. С января1992 г. Центральный банк РФ ввел рыночный курс рубля по отношению к иностранным валютам, который применялся при покупке Банком России подлежавшей обязательной продаже ему 10% экспортной выручки резидентов. Ориентиром для установления рыночного курса рубля служил меж банковский фиксинг доллара США на торгах ММВБ. Курс рубля к другим конвертируемым валютам устанавливался через кросс-курсы этих валют к доллару. Исходный уровень рыночного курса (110 руб. за 1 долл.), по которому осуществлялась продажа 40% валютной выручки российских экспортеров в Республиканский валютный резерв.
СтатьяVIII устава МВФ требует от стран-членов не использовать практику множественности валютных курсов. В соответствии с этим с июля 1992 г. был введен единый курс рубля к доллару, который определялся Центральным банком РФ по результатаммежбанковского фиксинга на торгах ММВБ. Официально котируемый Центральным банком РФ курс рубля используется во внутренних расчетах по внешнеэкономическим сделкам для определения размера налогообложения, таможенных платежей в бюджет и бухгалтерского учет а валютных средств в баланс ах банков, предприятий и организаций, а также для статистической отчетности. В России принята прямая котировка, то есть за единицу принимается иностранная валюта, выражаемая вру блях. Коммерческие банки устанавливают собственные курсы рубля, которые основаны на соотношении спроса и предложения, но ориентируются на курс ЦБ РФ.
Введение единого плавающего валютного курса послужило важным шагом к конвертируемостирубля. Однако кризисное состояние экономики и зависимость от импорт а вызвали отрицательные последствия этого поспешного шага. В частности курс рубля снизился за 1992 г. со 110 до 414,5 руб. за 1 долл., в январе1994 г. до 1607 руб., а в середине года — ниже 2000 руб. Вследствие этого обострилась проблема насыщенности российского рынка импортными товарами, затруднялась борьба с инфляцией. Несмотря на нехватку бюджетных средств, выделялись крупные дотации для импортажизненно необходимых товаров (зерна, лекарств, сырья и полуфабрикатов), в результате практически сохранялись некоторые элементы механизма множественности курса рубля.
УставМВФ предоставляет странам-членам возможность выбора любого режима валютного курса. Курс рубля не привязан официально к какой-либо валюте или валютной корзине. В России в соответствии с Указом Президента РФ «О либерализациивнешнеэкономической деятельности на территории РСФСР» от 15 ноября 1991 г. (п.5) установлен режим плавающего валютного курса, который складывается под воздействием соотношения спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего наММВБ, а также на меж банковском валютном рынке.
Драматические события осени 1994 г., кульминацией которых стал «черный вторник» 11 октября 1994 г., когда произошло беспрецедентное падение курса рубля наММВБ (с 3081 руб. до 3926 руб. за 1 долл.) на 27,4% за одну торговую сессию, послужило сигналом для резкой смены макроэкономической политики России. Власти поставили во главу угла подавление инфляции любой ценой. Одновременно был взят курс на тесное сотрудничество с МВФ, безусловное выполнение его требований. В валютной сфере это нашло проявление во введении с 6июля 1995 г. режима валютного коридора, то есть официальных пределов колебаний курса рубля к доллару. Эти зафиксированные пределы (от 4300 до 4900 руб. за 1 долл. В 1995 г. и соответственно от4550 до 5150 руб. за 1 долл. В первом полугодии 1996 г.) поддерживались Центральным банком РФ с помощью интервенций на биржевом и межбанковскихвалютных рынках.
Введение валютного коридора содействовало нейтрализации импорт а инфляции. Однако повышение реального курса рубля к доллару ухудшило конкурентоспособность российского экспорт а. Это побудило власти перейти от»горизонтального» к «наклонному» («ползущему») валютному коридору с середины 1996 г. В рамках этого механизма предусматривалось последовательное понижение рамок допустимых колебаний курса рубля к доллару от5000 до 6100 руб. на 31 декабря 1996 г. Действие наклонного коридора было продлено на 1997 г. При этом осталась неизменной и ширина коридора, то есть полоса допустимых колебаний курса рубля к доллару между нижним и верхним пределами, составляющая 600 руб. Однако «угол наклона» бал значительно уменьшен: если во втором полугодии 1996 г. только за 6 месяцев верхний и нижний пределы были смещены на 500 руб., то на этот раз их снижение за год должно было составить вдвое меньшую сумму — 250 руб. (5500-6100 руб. за1 долл. в начале года и 5750-6350 руб. в конце 1997 г.)
Уверовав в устойчивость достигнутой в 1995-1997 гг. финансовой стабилизации, власти 10ноября 1997 г. объявили о переходе от краткосрочных к средне срочным ориентирам динамики курса рубля. На 1998-2000 гг. был определен центральный курс рубля на уровне 6,2 руб. за 1 долл. С возможным отклонениями в пределах 15% (соответственно 5,25 и 7,15руб. за 1 долл.). Намерение сохранить средний курс в 1998 г. на уровне 6,10 руб. за 1 долл. Практически означало возвращение к горизонтальному валютному коридору.
В1998 г. обострение бюджетных проблем, связанное особенно с трудностями сбора налогов иростом платежей по погашению государственных ценных бумаг (ГКО — ОФЗ), исчерпание возможностей финансирование дефицит а бюджета с помощью эмиссии новых государственных ценных бумаг, резкого ухудшения платежного баланс а в результате падения мировых цен на энергоносители и сырье, изъятие иностранными инвесторами в больших масштабах своих портфельных инвестиций из России вследствие мирового финансового кризиса, необходимость крупных валютных платежей по государственному долгу, возобновившееся падение производства — все эти обстоятельства в совокупности привели к глубоким финансовому и валютному кризисам.
В условиях кризисных потрясений власти 17 август а 1998 г. наряду с решением опере оформлении государственных ценных бумаг и объявлением 90-дневного моратория на возврат банками полученных от иностранцев финансовых кредитов вынуждены были пойти на смещение в сторону понижения (для рубля) и существенное расширение границ валютного коридора, который был установлен на уровне от 6 до 9,5 руб. за1 долл. США. Однако 1 сентября верхняя граница нового валютного коридора былапревышена, а в дальнейшем произошло резкое падение курса рубля (в течение трех с небольшим недель — к 9 сентября — он понизился в 3,3 раза по сравнению суров нем на 17 август а). Фактически валютный коридор был отменен, и курс рубля вновь стал свободно плавающим.
Значительную эволюцию претерпел механизм фиксации официального курса рубля. С 17 мая 1996 г. Центральный банк РФотказался от практики установления этого курса в форме привязки к фиксинг ММВБи стал определять его самостоятельно на базе текущих котировок рубля на биржевом и меж банковских валютных рынках. Официальный курс рубля ежедневно устанавливался Центральным банком РФ как средняя величина между курсами покупки и продажи валюты по его операциям на внутреннем валютном рынке. С 1998 г. разница между центральным курсом и курсами покупки и продажи валюты Банка России не должна была превышать 1,5%. Центральный банк РФ старался удерживать рыночный валютный курс в пределах определявшихся им самим, более узкого по сравнению с официальным, валютного коридора.
После кризиса 1998 г. Центральный банк РФ вновь отказался от установления собственных курсов покупки и продажи и стал ежедневно объявлять официальный курс рубля к доллару по итогам утренней специальной торговой сессии на ММВБ, а с 29 июня 1999 г. по итогам единой торговой сессии ММВБ с участи ем региональных валютных бирж.[12.C530-532]
В целом за 1999 г. обменный курс изменился с 20,65 руб. за доллар на 31 декабря 1998 года до 27 руб. за доллар на конец 1999 года. Таким образом, в реальном выражении (с учет ом инфляции на 1999 г.) рубль укрепился. Такой результат был достигнут на фоне некоторого общего улучшения платежногобаланса, выразившегося в том, что удалось сохранить и даже несколько увеличитьзолотовалютные резервы.[23.]
В 2001 году основными задачами политики валютного курса Банка России являлись укрепление доверия к национальной валюте и обеспечение стабильности на внутреннем валютном рынке, а также пополнениезолотовалютных резервов для поддержания устойчивости российской финансовой системы. Курсовая политика базировалась на использовании режима плавающего валютного курса, что позволяло Банку России учитывать изменения конъюнктуры на мировых товарных и финансовых рынках и динамику спроса на деньги.
Реализация политики валютного курса в 2001 году происходила в условиях, обеспечивших значительное положительное сальдо счета текущих операций платежного баланс а (около 28 млрд. долл. США за девять месяцев 2001 года), которое превысило прогнозировавшийся уровень, хотя и несколько уступало показателям аналогичного периода предшествующего года(33,4 млрд. долл. США). Основным фактором его формирования стало сохранение благоприятной ценовой конъюнктуры основных товаров российскогоэкспорта в течение первых трех кварталов года. Приток иностранной валюты в страну создавал потенциал значительного реального укрепления рубля.
В сложившейся ситуации для поддержания баланс а между предложением иностранной валюты и спросом на нее на внутреннем валютном рынке Банк России использовал инструменты де нежно-кредитной политики, среди которых главную роль играли интервенции на валютном рынке, ограничивавшие резкие колебания валютного курса рубля. Накопленные валютные резервы позволили Банку России эффективно противодействовать кратковременным всплескам спроса на иностранную валюту, предотвращая экономически необоснованные резкие курсовые колебания.
Ежемесячные темпы прироста официального курса доллара США к рублю в январе—октябре 2001 года не превышали 1,1%, а волатильность динамики обменного курса снизилась по отношению к прошлому году (диапазон внутримесячныхколебаний с начала года находился в пределах 8—36 коп., не превышая 1,3%от среднемесячных значений курса). В результате за 10 месяцев сначала года курс доллара США по отношению к рублю вырос с 28,16 до29,68 руб./долл., то есть на 5,4%. Темпы роста реального курса рубля к доллару США и к евро за январь—сентябрь 2001 года по отношению к декабрю2000 года составили 6 и 4% соответственно, а реальный эффективный курс(агрегированный показатель, рассчитываемый на основе курсов валют стран —основных торговых партнеров России) за этот период возрос на 6%.
Несмотря на напряженный график обслуживания внешнего долга и значительные объемы валютных ресурсов, приобретаемых Минфином России для этих целей у Банка России, с начала года сохранялись довольно высокие темпы прироста золото валютных резервов, и к 1 ноября золото валютные резервы страны возросли на 35,7% по сравнению с 1 января, достигнув38,0 млрд. долл. США. Накопление золото валютных резервов происходило одновременно с сокращением чистых внутренних активов органов де нежно-кредитного регулирования и не приводило к чрезмерному рост у денежного предложения, а его инфляционные последствия сдерживались предпринимаемыми стерилизационнымимерами. В результате в 2001 году денежная база в широком определении в пересчете по текущему курсу рубля была полностью обеспечен а золотовалютнымирезервами Российской Федерации, что указывает на устойчивость российской национальной валюты (см. график).
Следует отметить, что укрепление рубля в реальном выражении не оказывало значимого воздействия на экономическую ситуацию на фоне существенного улучшения условий торговли для России. Кроме того, реальное укрепление рубля создавало дополнительные стимулы для увеличения объема инвестиций, направленных на повышение производительности труда и эффективности производства за счет использования интенсивных факторов его роста.
?
Как уже отмечалось, основным инструментом проведения политики валютного курса в 2001 году являлись интервенции на внутреннем валютном рынке. В целях стерилизации свободной ликвидности и ослабления давления на валютный рынок использовалось привлечение средств кредитных организаций на депозиты Банка России. Помимо операций покупки/продажи иностранной валюты на внутреннем рынке, в 2001 году в отдельные периоды (при возникновении дополнительной потребности в краткосрочной ликвидности) Банк России осуществлял операции “валютный своп” (покупку валюты с одновременным заключением встречной сделки с более поздним сроком). Относительно декабря 2001 г. прирост номинального курса доллара США к рублю в 2002 году составил 5,5%, еврок рублю – 17,3%. В реальном выражении относительно доллара США рубль укрепился на 6,2%, по сравнению с евро — обесценился на 6,9%.[22.] Общий же итог изменения курса рубля показан на следующем графике:
?
2.2. Становление и развитие валютного рынка в Российской Федерации.

После распада СССР на рубеже 1991-1992 гг. и образования Российской Федерации процесс формирования валютного рынка ускорился. Первыми основными нормативными актами, регулировавшими функционирование российского валютного рынка, стали указы Президента РФ «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР» от 15.11.91 г. и «О формировании Республиканского валютного резерва РСФСР в 1992 г.»от 30.12.91 г., а также инструкция Центрального банка России от 22.01.92 г. «О порядке обязательной продажи предприятиями, организациями и гражданами валюты в Республиканский валютный резерв Российской Федерации, валютные фонды республик, крае в и областей в составе Российской Федерации, стабилизационный фонд Банка России». 14 июня 1992 г. последовал Указ Президента РФ «О частичном изменении порядка обязательной продажи части валютной выручки и взимания экспортных пошлин». На первых порах специфика валютного рынка России состояла в том, что он был представлен преимущественно биржами, прежде всего ММВБ. Институциональная структура валютного рынка России включает ряд сегментов. По видам операций различаются: биржевой меж банковский и вне биржевой, рынок срочных валютных операций и рынок наличной валюты.[12.C504-505]Характерной особенностью образования валютного рынка России являлось развитие его биржевого сегмента, что во многом было вызван о относительной неразвитостью корреспондентских контактов между банками (в связи с этим отсутствиемдостаточной степени доверия между ними), регионализацией экономических отношений, подчеркивающей специфику финансово-кредитной ситуации в регионах, атак же различной степенью концентрации валютных ресурсов в российских банках.
Биржевой валютный рынок является важным сегментом валютного рынка России. Валютные биржи выполняют посреднические функции в качестве торговых площадок. Однако биржа не может сама выступать в качестве партнера по совершаемым сделкам. По счетам бирж отражаются все валютные сделки между банками – участниками рынка. Биржи – гаранты расчетов. Во многом важная роль бирж определяется тем, что они обслуживают в основном расчеты, связанные с внешнеторговыми сделками, с обеспечением торговли наличной валютой.[1.33-35]Первая валютная биржа России – ММВБ – была создан а 9 января 1992 г. Операции на ММВБосуществлялись по принципу сделок по цене фиксинга на доллары США и марки ФРГ против рубля. В операциях биржи могут принимать участие банки – члены ММВБ по поручению свих клиентов и от собственного имени. Активное участие в операциях биржи принимает Центральный банк РФ, в основном для проведения валютных интервенций. В 1992 г. были учреждены пять региональных валютных бирж: Санкт-Петербургская (СПВБ), Ростовскаямежбанковская (РМВБ), Уральская региональная (УРВБ) в Екатеринбурге, Сибирскаямежбанковская (СМВБ) в Новосибирске и Азиатско-Тихоокеанская меж банковская(АТМВБ) во Владивостоке. В конце 1993 г. совокупный ежемесячный оборот шести валютных бирж составлял 2 млрд. долл. В 1995 г. возникли еще три биржи – Нижегородскаявалютно-фондовая (НВФБ), Самарская валютная меж банковская (СМВБ) и Краснодарская меж банковская (КМВБ). Валютные биржи охватывают все крупнейшие финансово-промышленные регионы страны. Объединение локализованных рынков каждого региона будет способствовать свободному переливу капитала из региона в регион и рост у производства. Относительный удельный вес этих бирж и его изменение по казаны в следующей таблице:
Объем сделок с долларами США на валютных биржах России (млн. долл.)

Биржи
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
Москва (ММВБ)
2790
12627
23564
23518
5020
6038
37986
С.-Петербург (СПВБ)
74
1071
2108
2407
1384
1153
1327
Екатеринбург (УРВБ)

362
1546
2481
1249
75
134
Владивосток (АТМВБ)

282
815
882
486
351
338
Самара (СВМБ)


196
853
444
226
225
Новосибирск (СМВБ)
5
357
1077
1060
396
252
250
Н. Новгород (НВФБ)


84
234
147
119
106
Р.-на-Дону (РМВБ)

34
157
156
64
48
94
Всего
2869
14733
29548
31655
9191
8261
40460
Доля ММВБ (%)
97
86
80
74
55
73
94

Рост валютного оборота в регионах России, который происходил по мере достижения финансовой стабилизации, имел своим результатом относительное увеличение доли региональной биржевой торговли – с 3% в 1992 г. до 45% в 1996 г. от общего объема операций с американским долларом. Нарастание в 1997-1998 гг. кризисных процессов в экономике и валют но-финансовой сфере повернуло вспять наметившуюся тенденцию децентрализации биржевой торговли иностранной валютой. В результате доля ММВБ в этой торговле достигла в 1998 г. 94%, то есть практически вернулась на уровень 1992 г. Что касается региональных валютных бирж, то в первую тройку в 1998 г. вошли С.- Петербург, Владивосток и Новосибирск.[12.C505-507]
Помимо валютных торгов, биржи стали проводить операции с государственными ценными бумагами. С начала 1993 г. ММВБ организовала торговлю по этим долговым обязательствам, объем которых в последующие годы рос быстрыми темпами. Вслед за ММВБ и региональные валютные биржи стали проводить торги по ценным бумагам и МБК. На ряде валютных биржповодятся торги не только по ГКО/ОФЗ, но и торги по государственным валютным облигациям, муниципальным и негосударственным ценным бумагам, а также торги помежбанковским кредитам. Таким образом, валютные биржи явились основой для использования их в качестве инфраструктуры в других частях финансового рынка, превратившись таким образом в многопрофильную структуру.
В целях стабилизации биржевого валютного рынка и активизации проведения операций со 2 июня 1997 г. стали осуществляться конверсионные операции доллар/рубль в системе электронныхлотовых торгов (СЭЛТ) ММВБ. Первые торги в СЭЛТ были направлены на сближение условий биржевых торгов в СЭЛТк условиям меж банковского валютного рынка. Торги в этой системе были высокооценены участниками биржевого валютного рынка и осуществлялись параллельно сфиксинговыми торгами. Причем объем первых со временем превысил масштабы проводимых операций по фиксинговым торгам.
После августовского кризиса 1998 г. основные направления деятельности ММВБ стали концентрироваться в сфере развития биржевого валютного рынка, технического обеспечения торгов на рынке государственных ценных бумаг и торгов корпоративными и субфедеральными ценными бумагами. Большое внимание стало уделяться к возобновлению операций на рынке срочных сделок, развитию системы страхования рисков, организации биржевого рынка драг металлов, а также оптимизации внутренней структуры ММВБ и снижению расходов на содержание её аппарата.
По мере развития валютного рынка и совершенствования его инфраструктуры удельный вес в нем валютных бирж стал резко падать, а меж банковского валютного рынка -возрастать. В значительной степени это объяснялось и успехами в деле регулирования валютного рынка. Когда в условиях финансовой стабилизации тенденция изменения курса рубля стала предсказуема, роль биржи как основногокурсообразующего института снизилась. Если в 1992 г. на долю бирж приходилось до 4/5 оборота операций валютного рынка России, то в 1993 г. она упала до 3/5, в 1994 г. — в среднем до 1/3, в 1995 г. – более 10% и в 1996 г. – всего лишь несколько процентов. В 1997 г. удельный вес биржевого рынка уже составлял менее 1% объема конверсионных операций.
Несмотря на снижение до августовского кризиса 1998 г. удельного веса биржевого сегмента в операциях, проводимых на валютном рынке, значимость бирж нельзя сбрасывать со счетов. Для бирж характерна прозрачность в отношении спроса и предложения и формирования валютного курса. Наличие бирж дает участникам валютного рынка право выбора проведения операций на биржевом или вне биржевом рынке. Кроме того, в условиях нестабильного развития банковской системы России банки не могут отказаться от бирж как посредников. И события 1998 г. показали, что валютные биржи находятся на новом этапе своего развития.
Меж банковский валютный рынок фактически начал действовать с 1993 г. Валютные операции уполномоченных коммерческих банков во вне биржевом обороте осуществляются без посредников между банками, банками и их клиентурой на основе договорных валютных курсов. Поведение участников этого сектора валютного рынка определяется их взаимной договоренностью, а условия сделок являются коммерческой тайной. В отличие от биржевого вне биржевой валютный рынок характеризуется оперативностью врасчетах, относительной дешевизной осуществления операций (но при более высокому ровне риска для контрагентов), что дает ему большие преимущества. Внебиржевойвалютный рынок аккумулирует крупные объемы валютного спроса и предложения и является источником валюты для бирж. За истекшие годы произошли резкое снижение доли биржевого оборота, перемещение основного объема валютных операций намежбанковский рынок, уменьшение значения биржи как основной курсообразующейплощадки. Это сокращение компенсировалось увеличением сделок между коммерческими банками.[1.C36-39]
Торговля валютой на российском рынке приблизилась к мировой практике, где подавляющий объем операций совершается на меж банковском рынке. Однако роль межбанковскоговалютного рынка в определении рыночного курса рубля оставалась ограниченной. Снижению доли биржевого валютного рынка в пользу меж банковского способствовала политика финансовой стабилизации, в результате которой курс рубля приобрел предсказуемую динамику. Валют но-финансовый кризис 1998 г., нарушивший эту динамику привел к замораживанию меж банковского рынка и вернул валютную торговлю на ММВБ. Общий оборот валютных бирж России вырос в 1998 г. по сравнение с уровнем 1997 г. в 4,7 раза – донов ой рекордной величины в 40,8 млрд. долл.
По мере преодоления кризиса 1998 г. органы де нежно-кредитного регулирования предпринимают меры, направленные на то, чтобы вновь активизировать меж банковский валютный рынок. Однако этому препятствует кризисное состояние российской банковской системы.[12.C509-510] В любом случае вряд ли можно полагать, что валютные биржи утратят значение. Это объясняется тем, что биржевой рынок является единственной структурой валютного рынка, которая при дает операциям «прозрачность» в отношении формирования спроса и предложения, а также динамики валютного курса, дает определенные гарантии участникам сделок от невыполнения платежных обязательств. Тем не менее, дальнейшее развитие валютного рынка страны во многом будет определяться именно состоянием меж банковского валютного рынка и в значительной степени будет зависеть от ЦБР в регулировании вне биржевых банковских операций. Следует подчеркнуть, что на вне биржевом валютном рынке проводятся операции с валютами, которые не котируются на валютных биржах, заключаются опционные и фьючерсныесделки, а также осуществляются операции, сочетающие безналичный и наличный обороты. Развитие меж банковского валютного рынка, действующего параллельно биржевому, обостряет конкуренцию с валютными биржами.[1.C34-35]
Рынок срочных операций(форвардный и фьючерсные рынки). Главной причиной появления данного сегмента валютного рынка было стремление банков и их клиентов использовать возможности страхования валютных операций и совершения прибыльных спекулятивных сделок. Кус лугам форвардного рынка в основном прибегают экспорт еры, ожидающие получения валютной выручки, либо импорт еры, намеревающиеся осуществить платеж за импорт. Участники фьючерсного рынка – банки и не банковские организации, стремящиеся получить доход в результате изменения курсов валют.
Рынок форвардных операций возник в России в ноябре 1993 г., когда отдельные коммерческие банки стали заключать со своими клиентами договоры о покупке и продаже долларов США на срок. Он формировался в основном как клиентский рынок и наиболее значительных масштабов достиг в 1994 г. На нем работало около 30 банков Москвы. В дальнейшем рынок форвардных контрактов периодически то расширялся, то сужался в зависимости от характера де нежно-кредитной политики властей и изменения конъюнктуры валютного рынка. По данным ММВБ, в среднем еженедельный его оборот колебался в пределах 80-200млн. долл.
С введением валютного коридора и установлением жест кого контроля Банка России над динамикой валютного курса объемы операций на форвардном рынке заметно сократились. Однако в 1996 г. этот рынок вновь существенно активизировался. Основной причиной этого стал допуск не резидентов на рынок государственных ценных бумаг. Дело в том, что Банк России поставил условием участия не резидентов в операциях на рынке ГКО покупку ими при обмене иностранной валюты на рубли соответствующих форвардных контрактов. Однако валют но-финансовый кризис 17 август а 1998 г. создал большие препятствия для исполнения заключенных банками форвардных контрактов и привел к банкротству ряда банков.
Объектом сделок фьючерсного валютного рынка являются срочные контракты на поставку валюты, имеющие стандартные величины и сроки исполнения. На этом рынке порядок заключения сделок, гарантия выполнения взятых обязательств и окончательные расчеты обеспечиваются соответствующим расчетныммеханизмом. Фьючерсный рынок возник в России вслед за введением с июля 1992 г. единого плавающего валютного курса рубля. Первые по фьючерсным валютным контрактам были проведенына Московской товарной бирже (МТБ) в октябре 1992 г. К весне 1996 г. на московских торговых площадках действовало около 100 фирм — профессиональных участниковфьючерсного рынка. Большинство из них работали одновременно на двух или трех биржах. Особенностью российского фьючерсного рынка с самого начала являлся преимущественно спекулятивный характер. Поэтому после введения валютного коридора с конца 1995 г. начался отток средств с этого рынка, произошло почти десятикратное снижение его оборотов. Одновременно уменьшилась амплитуда колебаний фьючерсных котировок. Отмена в 1998 г. валютного коридора и возвращение к свободно плавающему курсу открывают возможность для расширения фьючерсных операций. При сохранении колебаний валютного курса рубля эти операции будут по-прежнему ориентированы на извлечение спекулятивного дохода. В условиях же относительной стабильности курса главной целью фьючерсных валютных контрактов может стать хеджированиевалютных рисков. В связи с этим фьючерсный рынок может внести вклад в процесс стабилизации валютного и финансового рынков.
Рынок наличных валютных сделок. Легальный рынок наличной иностранной валюты возник в России в 1992 г., когда граждане получили право осуществлять валютные операции на основе Указа Президента»О либерализации внешнеэкономической деятельности» от 15 ноября 1991 г. Впервые российские граждане смогли выбирать, в какой форме лучше держать сбережения — в наличных рублях, в рублевых вкладах в банках, в наличной иностранной валюте или на валютных счетах в уполномоченных банках.
С1992 г. рынок наличных валютных сделок стал составной частью инфраструктуры валютного рынка. Функционирование этого рынка обеспечивается разветвленной сетью пунктов обмена валюты. В Москве в конце 1994 г. действовало свыше 1100 обменных пунктов, которые принадлежали 200 банкам. Право на открытие обменного пункта имеют лишь уполномоченные банки, обладающие лицензией Банка России на совершение валютных операций.
Развитие рынка наличной валюты зависит от проводимой властями финансовой, де нежно-кредитной и валютной политики. Ключевую роль среди факторов, пред определивших большой спрос граждан на иностранную валюту, сыграли значительное снижение курса рубля по сравнению с рост ом внутренних цен и потери граждан от обесценения вкладов в Сбербанке. Рынок наличной валюты активно реагирует на нестабильность курса рубля. Поэтому, даже после подавления инфляции и достижения определен ной финансовой стабилизации в 1995-1997 гг. спрос на наличную валюту постоянно превышал предложение, в связи со значительным ухудшением финансового положения многих банков и снижением уровня процентных ставок, что стимулировало ввоз наличной иностранной валюты.[12.C510-512] А кризис на рынке МБК, разразившийся в концеавгуста 1995 г., лишь подстегнул спрос на валюту, покрываемый за счет ее импорт а и продажей ранее купленной валюты. Спрос на наличную валюту продолжал возрастать и в 1996 г., чему в большей степени способствовала нестабильность банковской системы, неясность в исходе президентских выборов, обострение бюджетных проблем, плохое финансовое состояние экономики, рост покупательной способности населения (погашаласьзадолженность по зарплате), компенсация вкладов некоторых категорий граждан.
В результате огромные масштабы приобрела долларизация экономики, по некоторым оценкам, она составила 50-70 млрд. долл., что намного превышает рублевуюналичность в обращении. Валютный кризис 1998 г. стимулировал накопление иностранной валюты в связи с опасениями россиян за сохранность рублевых активов при отсутствии альтернативных возможностей надежного и прибыльного инвестирования сбережений. Для дедолларизации денежных сбережений населения необходимо создать систему страхования банковских вкладов населения. В 1999 г. на территории России в наличном обращении находилось американских долларов больше, чем в наличном обороте США, и примерно 1/3 всех наличных долларов в мире.
Таким образом, за время своего существования на рынке наличной валюты наблюдалось превышение спроса над предложением. Во многом это объяснялось нестабильностью финансово-валютной системы России, в частности, банковской, проблемами в проведении в налоговой политики, отсутствием средств эффективного приложения свободных рублевых сбережений населения и другое. Проблема сокращения высокого спроса на наличную инвалюту со стороны населения в определен ной степени может быть решена за счет образования системы страхования депозитов в банке. Однако до конца 1999 г. введение в России системы страхования банковских депозитов законодательно так и не былооформлено.[1.C41-42]

2.3. Система валютного регулирования и контроля на современном этапе

Валютное регулирование является неотъемлемой частью экономической политики стран с внутренне конвертируемой валютой. Тактические цели валютного регулирования состоят в создании условий для постепенного снятия ограничений на валютные операции. Ключевые аспекты валютного контроля могут быть объединены в три основных принципа:
§ централизованное принятие решений регулирующим органом, а также необходимость централизации процесса принятия решений;
§ сочетание регулирующих и стимулирующих мер(экономические агенты поощряются к сотрудничеству с органами регулирования);
§ последовательная интеграция в согласованную экономическую стратегию, то есть, если валютный контроль используется вне честной политической игре, то его эффективность значительно снизится, так как контроль будет рассматриваться как не легитимный.
Основные цели на современном этапе реформирования экономики РФ заключается в следующем:
— сокращение дисбаланса счетов резидентов в процессе осуществления ими текущих валютных операций за счет обеспечения репатриации валютной выручки от экспорт а продукции, а также уменьшения авансовых платежей по импорт у, не обеспеченных своевременными поставками товаров;
— поэтапное обеспечение конвертируемости валюты по текущим операциям с учет ом состояния и изменения основных факторов, создающих для этого необходимые условия, к числу которых относятся: эффективный обменный курс, адекватная международная ликвидность (резервы и зарубежное финансирование), устойчивая макроэкономическая политика и необходимая экономическая среда, создающая возможности и стимулы для соответствующего реагирования на рыночные цены;
— создание необходимых условия для привлечения иностранных инвестиций и притока финансового капитала в экономику страны, сучетом приоритета долгосрочных вложений, а также ограничения притока неустойчивого краткосрочного капитала;
— предотвращение необоснованного отток а капитала из страны и ограничение возможностей для бегства капитала, включаю возвратностькапиталов и дивидендов на вложенный капитал;
— противодействие легализации через систему кредитных организаций преступных доходов, полученных в иностранной валюте или в виде других валютных ценностей.[21.C18-19]
По состоянию на сегодняшний день Банк России имеет право констатировать, что в результате предпринятых регулирующих мер и усиления контрольно-инспекционной работы выполняется самая неотложная задача по обеспечению полноты и своевременности репатриации в страну экспортной выручки и увеличению предложения валюты на внутреннем валютном рынке. Основные меры, которые были предприняты Банком России:
§ совместно с ГТК России разработаны нормативные документы, усилившие контроль за репатриацией валютной выручки от экспорт а товаров и повысившие ответственность экспортеров за её не начисление на счета в уполномоченных банках в сроки, указанные в документах таможен но — банковского контроля;
§ измене на система торгов на меж банковских валютных биржах, что обеспечило более обоснованный механизм курсообразования и отделение торговли валютой по внешнеторговым операциям от спекулятивных сделок;
§ установлен более жест кий контроль за уполномоченными банками и их клиентами при осуществлении покупки иностранной валюты за рубли на внутреннем рынке и целевым использованием приобретенной валюты;
§ организован о ежедневное статистическое наблюдение и контроль за движением средств на транзитных валютных счетах резидентов и продажей экспортной валютной выручки на меж банковских валютных биржах.[17.C5-8]
В настоящее время главная задача валютного регулирования и валютного контроля состоит в том, чтобы ограничить масштабы утечки капитала из страны при одновременном поддержании предложения валюты на внутреннем валютном рынке. Перечислим основные направления валютного регулирования и валютного контроля вРФ:
1. Таможен но — банковский контроль за поступлением валютной выручки от экспортных операций:
Первой задачей, поставленной правительством РФ перед Центральным Банком России (ЦБ РФ) и ГТК России в 1993 году, было обеспечение возврата валютной выручки по экспортным операциям. Правовой поддержкой этого мероприятия было утверждение12.10.1993г. совместной инструкции ЦБ РФ №19 и ГТК России №01-20-10283 «О порядке осуществления валютного контроля за поступлением в Российскую Федерацию валютной выручки от экспорт а товаров» (далее Инструкция), которая затем30.12.98 была признан а недействительной.
2. Валютный контроль за обоснованностью платежей в иностранной валюте по импортным товарам.
Необходимость введения таможен но — банковского контроля за импортными операциями была вызванашироким применением отечественными импорт ерами при расчетах — предо платы, завышением импортных цен по сравнению с мировыми и т. п., что привело к значительным переводам валютных средств за рубеж, не подтвержденных поставками товаров. Методическое и техническое решение задачи организации валютного контроля при им порте товаров базировалось на опыте, приобретенном таможенными органами и уполномоченными банками при осуществлении контроля за поступлением валютной выручки от экспорт а.
Правовой основой для создания эффективной системы валютного контроля по импортным операциям явилось создание совместной инструкции ЦБ РФ №30 и ГТК России№01-20/10538 от 26.07.95 «О порядке осуществления валютного контроля за обоснованностью платежей в иностранной валюте за импортируемые товары» и Инструкции от 4.10.2000 «О порядке осуществления валютного контроля за обоснованностью оплаты резидентами импортируемых товаров». Действие инструкций распространяется на все сделки, предусматривающие ввоз товаров на таможенную территорию РФ в таможенных режимах»выпуск для свободного обращения» и «ре импорт», по которым:
а) расчеты осуществляются в валютах иных, чем валюта РФ;
б) контракт предусматривает передачу российским резидентом компенсации за поставленный товар хотя бы частично в виде денежных средств в иностранной валюте.
Инструкциижестко вменяют в обязанности отечественным предприятиям и организациям — импортерамобеспечение ввоз а в Россию товара, эквивалентного по стоимости уплаченным зане го средствам в иностранной валюте, а в случаях не поставки товара они должны добиться возврата этих средств в установленные контрактом сроки.
3. Осуществление валютного контроля при бартерныхоперациях.
Следующим шагом в деле создания эффективной системы валютного регулирования и контроляВЭД в России стало принятие в 1996г. ряда законодательных и нормативных документов, устанавливающих действенный контроль за бартерными сделками. Необходимость принятия мер по упорядочению бартерных операций диктовалась стремлением сократить неоправданно высокий их удельный вес во внешнеторговом обороте страны, приносящий большие косвенные потери, особенно из-зане эквивалентного обмена и не сбалансированности экспорт а и импорт а бартерныхтоваров.
Правовой основой создания эффективной системы валютного контроля за бартернымиоперациями явились Указ Президента России от 18.07.96 №1209 «О государственном регулировании внешнеторговых бартерных сделок».
Под внешнеторговыми бартерными сделками понимаются совершаемые при осуществлении внешнеторговой деятельности сделки, предусматривающие обмен эквивалентными по стоимости товарами, работами, услугами, результатами интеллектуальной деятельности.
Российские лица, заключившие бартерную сделку, обязаны в сроки, установленные законодательством для исполнения текущих валютных операций, обеспечить ввоз в Российскую Федерацию эквивалентных по стоимости товаров, работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности, подтвердив это соответствующими документами.
Экспорт товаров, работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности производится только после оформления паспорта бартерной сделки (ПСб), который является основным документом контроля и учет а бартерных операций. Оформление ипереоформление ПСб осуществляет МВЭС РФ или его региональные представительства.
4. Осуществление валютного контроля в не торговом обороте.
Таможенные органы осуществляют валютный контроль в не торговом обороте с целью обеспечения соблюдения норм и правил, регулирующих перемещение через границу Российской Федерации юридическими и физическими лицами иностранной валюты, ценных бумаг ввалю те РФ, драгоценных металлов и камней.
При перемещении иностранной валюты физические лица могут ввозить иностранную валюту без ограничений при условии заполнения таможенной декларации.
Вывоз из РФ иностранной валюты физическими лицами в размере до 500 долларов США осуществляется без ограничений при условии письменного или устного декларирования её наличия таможенным органам.
При вывозе из РФ наличной иностранной валюты физическими лицами в сумме свыше эквивалента 500 долларов США в таможенный орган предъявляется справка по форме№0406007, в противном случае валюта может быть сдан а на хранение в таможенный орган и получен а при въезде в РФ. Перемещение валюты РФ через таможенную границу РФосуществляется в соответствии с «Положением о порядке вывоза и пересылки из РФ и ввоз а и пересылки в РФ валюты РФ», принятым в совместной редакцииЦБ РФ, Минфина и ГТК РФ от 06.09.96 и письмом ЦБ РФ от 19.09.96 «О нормах вывоза и ввоз а наличной валюты РФ физическими лицами». Вывоз из РФ валюты России физическими лицами разрешен в пределах суммы, не превышающей 500 МРОТпри подтверждении документами источников образования этих сумм, заверенной консульской службой МИД РФ. Вывоз из РФ памятных монет из драгоценных металлов, находящихся в обращении и являющихся законным платежным средством в РФ, физическими лицами разрешается в количестве не более 10 штук на одно лицо и на одну поездку без обязательства об обратном в возе. В иных случаях вывоз и пересылка из РФ таких монет запрещается за исключением вывоза на основании специального разрешения ЦБ РФ (Письмо ГТК РФ от 08.04.94 №01-13/3784 «О порядке ввоз а в РФ и вывоза из РФ памятных монет из не драгоценных и драгоценных металлов»).
В соответствии с законодательством Российской Федерации валютный контроль осуществляется органами валютного контроля. К органам валютного контроля относятся Правительство Российской Федерации, Центральный банк России, ГТКРоссии и Федеральная служба по валютному и экспортному контролю. Правительство России руководит подотчетными ему органами валютного контроля: ГТК России, Федеральной службой по валютному и экспортному контролю. Агентами валютного контроля в России являются подотчетные соответствующим органам валютного контроля организации, осуществляющие свои функции в соответствии с законодательством. Уполномоченные банки являются агентами валютного контроля, подотчетными Центральному Банку России. Таким образом, организационная структура системы валютного контроля может быть представлен а в виде следующей схемы:

??????? Правительство России Центральный банк России

?

?

Фед. служба ГТК России
?? валют но —
экспортного
контроля
?????
?????? Территориальные Таможенные Уполномоченные
? ОрганыВЭК Органы Банки
??
Рис. 1 Организационная структура схемы валютного контроля

Исключительно важное место среди субъектов валютного контроля занимают таможенные органы. Функции и полномочия таможенных органов в области валютного контроля определеныТаможенным Кодексом РФ (ст. 199). В компетенцию таможенных органов входит:
1) контроль за перемещением лицами через таможенную границу валюты РФ и ценных бумаг в валюте РФ;
2) контроль за перемещением лицами через таможенную границу валютных ценностей;
3) контроль за валютными операциями, связанными с перемещениями через таможенную границу товаров и транспортных средств.
Таким образом, можно сказать, что в России на современном этапе почти полностью сформировалась правовая система государственного валютного регулирования и контроля, как его составляющего. Правовая система дополняется и дорабатывается каждый год, что связан о с необходимостью приведения нормативных актов в соответствие с требованиями и условиями, предъявляемыми экономической ситуацией, и выявленными недостатками.

Глава 3. Проблемы развития валютной системы в России

Либерализациявнешнеэкономической деятельности и предоставление права выхода на внешний рынок практически любому хозяйствующему субъекту, включая физических лиц, занимающихся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица, привели к возникновению новых для российской экономики и законодательства проблем. К таким проблемам относятся, прежде всего, массовая утечка из России за рубеж валютных средств и нестабильность валютного курса. Рассмотрим каждую из проблем более подробно.
Нынешняя ситуация на валютном рынке далека от требуемой для продолжения процесса либерализации, она характеризуется неустойчивым равновесием на рынке, что проявляется в незаметных колебаниях курса доллара, которые обрели циклический характер. Цикличность колебаний состоит в том, что в первые дни каждого месяца курс доллара испытывает заметный рост, а в последующие дни курс доллара снижается.
Явление цикличности на российском валютном рынке наблюдалось и ранее, цикличность в динамике курса доллара обусловлен а тремя моментами:
1. Тем, что уровень золото валютных резервов Банка Россииостается недостаточным для сглаживания резких скачков курса доллара. Покупка валюты Банком России на рынке идет не только на пополнение резервов, но и на обслуживание внешней задолженности. Чем больше требуется средств для обслуживания внешнего долга, тем меньше возможностей у Банка России проводить политику сглаживания колебаний курса доллара;
2. Узостью внутреннего финансового рынка рублевыхинструментов. Особенность финансового рынка России после кризиса состоит в том, что подавляющую часть расчетов коммерческие банки осуществляют не между собой, а через Банк России, соответственно значительно возросла роль корреспондентских счетов коммерческих банков в Банке России. В последние дни, когда осуществляется значительная часть расчетов, связанных с налоговыми платежами ипогашением кредитов, как самими банками, так и их клиентами, возрастает потребность банков в рублевых инструментах рынка. Дефицит рублей вынуждает банки продавать валюту, а Банк России – предоставлять финансовую помощь банкам в виде краткосрочных кредитов для обеспечения бесперебойности платежей. Снижение потребности в рублях в начале каждого месяца в едет к образованию временного избытка рублевых средств у коммерческих банков. На эти средства банки покупают валюту для того, чтобы при следующем наступлении срока погашения полученных от Банка России кредитов подать валютные активы. Такая операция приносит определенную выгоду банкам, так как валюта реализуется по более высокому курсу;
3. Возросшими объемам и операций на валютном рынке послелиберализации валютного рынка и введения единой торговой сессии, в результате чего возросла нагрузка на Банк России по сглаживанию колебаний курса на валютном рынке. В результате либерализации исчезла разница в курсах доллара на единой торговой сессии и на дневной, возросли масштабы переток а капитала между двумя торговыми сессиями, и Банк России оказался вынужден либо проводить интервенции как на единой, так и на дневной торговой сессии, либо смириться с колебаниями курса.
Другая проблема — это вывозка питала из России, который исчисляется миллионами долларов. Возврат из-за рубежа незаконно вывезенных из России валютных средств в современных экономических и политических условиях представляет собой первоочередную государственную задачу. Особая важность решения проблемы заключается в том, что масштабы утечки капитала, возрастающие из года в год, послужили одной из причин дестабилизации экономики. Вывоз и не возврат валютных средств принял угрожающие размеры, как при совершении внешнеэкономических сделок (экспорт но-импортных операций), так и на внутреннем валютном рынке, связанном с конвертацией рублей, обналичиванием и вывозом валюты физическими лицами, отмыванием средств, полученных в результате преступной деятельности.
Экспертные оценки размера вывезенных и незаконно не возвращенных в Россию средств довольно противоречивы. Так, по данным Министерства экономики России, за весь период реформ из странывывезено 210-230 миллиардов долларов США. 40-50 из них получены в основном в результата незаконных экспорт но-импортных, бартерных, валют но-финансовых операций, а также легализации доходов от незаконных видов бизнес а. 165миллиардов долларов вывезен о без нарушения законодательства [7. С26].
Совет Безопасности РФ, также ссылаясь на выкладки экспертов, считает: с1992 по 1997 год из России в мировые финансовые центры переведено свыше 60 миллиардов долларов. Доля «грязных» денег составляет30-40% общего объема российского капитала, осевшего за рубежом. Ежемесячно гражданами РФ переводится за рубеж, по данным иностранных правоохранительных органов, примерно 1 миллиард долларов.
По оценкам специалистов Банка России, ежегодный незаконный вывоз капитала из страны составляет от 12 до15 миллиардов долларов. Только за один 1997 год было вывезен о около 9миллиардов долларов. Общая сумма капиталов, нелегально покинувших страну за 5лет, согласно этим оценкам эквивалентна 70-80 миллиардов долларов США.
По данным МВФ и Парижского клуба, сумма нелегального отток а валют но-финансовых средств из России составляет примерно 50-60 миллиардов долларов.
Есть и более пессимистические взгляды. Некоторые специалисты полагают, что бегство капитала достигло 700 миллиардов долларов.
По оценкам же различных контролирующих ведомств России, за последние несколько лет наше государство потеряло около 60 миллиардов долларов.
Отмечая масштабность этих процессов, эксперты указывают, что в случае возврата в Россию её валютных ресурсов страна могла бы не только решить проблему выплаты внешней задолженности, но и отказаться от финансовой помощи других государств и международных организаций.
Острота проблемы незаконного вывоза российского капитала побудила Президента и Правительство Российской Федерации принять меры, направленные на обеспечение поступления в страну экспортной валютной выручки и упорядочивающие вывоз валюты из страны за рубеж (система валютного регулирования, важнейшим направлением которой является валютный контроль).
Фундамент нормативной базы валютного регулирования образовали закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле», а также принятые в его развитие многочисленные подзаконныеакты. В 1992 – 1995 годах в основном было завершено строительство системы органов и агентов валютного регулирования и валютного контроля: образованыФедеральная служба России по валютному и экспортному контролю и еётерриториальные органы – 12 региональных центров и 3 отделения.
Главной задачей валютного контроля в современных условиях является ограничение масштабов утечки капитала из страны при одновременном поддержании предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. По мнению Банка России, масштабы и скорость нарастания отток а капитала таковы, что они создают реальную угрозу экономической безопасности страны. Если в прошлые годы утечка капитала из России ежегодно составляла 20-25 млрд. долларов и хотя бы «компенсировалась»притоком иностранных инвестиций и кредитных ресурсов, то сейчас в условиях сокращения иностранных инвестиций ситуация другая: бегство капитала «съедает»сегодня примерно половину экспортной выручки и почти в 3 раза превышает платежи государства по внешнему долгу.[10.C10] При дефиците валютных средств, необходимых для обслуживания внешних обязательств и оплаты инвестиционного импорт а, утечка капитала может ухудшить состояние платежного баланс а и свести на нет усилия денежных властей по укреплению рубля.
Проблема отток а капитала из страны является сейчас во многом определяющей дальнейшее развитие нашей экономики. Имея ряд общих черт с зарубежными аналогами, российский феномен бегства капитала отличается большим своеобразием как по мотивам отток а, так и по каналам вывоза ресурсов и макроэкономическим последствиям. Оно напрямую вытекает из специфики первоначального накопления капитала путем теневого перераспределения доходов и извлечения спекулятивных прибылей на рынке финансовых инструментов, стремления хозяйствующих субъектов стабилизировать(или наращивать) уровень доходов в обстановке спада производства и в тяжелыхусловиях ведения бизнес а (тяжелое налоговое бремя, криминализация экономики и низкий уровень гарантий безопасности бизнес а, недостроенность рыночнойинституциональной и правовой базы и т. д.)[8.C43-47].
В процессе проведения в России экономических реформ становление новой системы государственного регулирования экономики, финансовой и банковской сфер и внутреннего валютного рынка в частности заметно отставало от темпов, которыми осуществлялась ихлиберализация. Следствием этого стало то, что капитал из страны вывозиться не столько в нарушение закона, сколько в обход действующих и нормативно-правовых норм, то есть в легальных и легализированных формах, которые казались допустимыми де-факто из-за пробелов в законодательстве.
Наиболее значительная часть капитала, по под счетам Мельников а В. Н. составляющая 18-19 млрд. долларов, уходит за рубеж по внешнеторговым операциям в виде не репатриации экспортной валютной выручки, не поступления товаров и услуг в счет погашения авансовых платежей по импорт у, занижения цен по импорт у продукции.
Проведенные Банком России проверки уполномоченных банков – крупнейших покупателей иностранной валюты намежбанковской валютной бирже выявили ряд схем утечки валюты за границу, и во всех из них ключевую роль играют так называемые «фирмы — однодневки». «Фирмы -однодневки», как правило, состоят из одного – двух физических лиц, имеют юридический адрес на арендованную квартиру и минимально допустимый уставной капитал в 100 МРОТ. Каждая из таких фирм ежедневно закупает до 3 — 4 млн. долларов для оплаты поставок по импортным контрактам. Как правило, платежныеусловия предусматривают 100%-ный авансовый платеж, а месторасположениемторгового партнера являются офшорные зоны. Несмотря на явный фиктивный характер таких сделок, действующее законодательство не предоставляет уполномоченному банку права отказать клиенту в совершении сделок. Специфика «бизнес а» «фирм -однодневок» делает бессмысленной работу органов валютного контроля и правоохранительных органов, так как фирма исчезает раньше, чем попадает в поле их зрения.
В последнее время масштабы мошеннических операций, связанных с переводом валюты в офшорные зоны такими фирмами по заключенным импортным контрактам, предусматривающим 100%-ныеавансовые платежи, а также по импортным контрактам на оказание услуг и результатов интеллектуальной деятельности, приобрели особую остроту. В 1999 г. их ежемесячный объем увеличился с 800 млн. долларов в январе до 1 млрд. долларов в марте[10.C11], то есть более одной трети от всей продаваемой экспорт ерами валютной выручки «уходит» в офшоры.
«Бегство» капитала имеет ряд отрицательных последствий для экономики страны:
1. Сокращается предложение валюты и уменьшается в целом денежная масса (денежный агрегат М2). Рубли поступают на валютный рынок, конвертируются и вывозятся, или вообще не поступают в страну, если в результате ценовых манипуляций скрывается валютная выручка или совершается нелегальный вывоз экономических активов. Сокращается объем предложения валюты, продаваемой на Московской меж банковской валютной бирже, валютное поле резко сужается и курс рубля становится неустойчивым.
2. Сокращаются валютные резервы, что косвенно бьет по курсу рубля. Если хотя бы часть «сбежавшего»капитала осталась в стране, валютные резервы могли бы быть в 3-4 раза больше, чем в настоящее время.
3. Сокращаются инвестиционные ресурсы, и создается искусственный спрос на зарубежные кредиты.
4. Уменьшаетсяналогооблагаемая база. При государственном регулировании вывоза капитала сделки регистрируются, а потому уплачиваются налоги.
5. В страну неинвестируется прибыль, полученная от «сбежавшего» за границу капитала.
6. Снижается устойчивость финансового рынка, возникает асимметрия между его сегментами.
Длясдержания утечки капитала из экономики необходимо разработать стратегическую программу и тактику действий, сделать «бегство» капитала экономически невыгодным. Прежде всего, необходимо обеспечить социально-экономическую и политическую стабильность в России и защиту прав собственности. В России полезно использовать мировой опыт сочетания уголовно-правовых норм, направленных на с держание «бегства» капитала, с мерами административного и финансового контроля за валютными операциями, переводами и инвестициями за рубежом. Необходимо преодолеть трудности, связанные с тем, что каждое перемещение денежного капитала удаляет его от нелегального источника происхождения, а несколько операций на зарубежных финансовых рынках затрудняет выявление этого источника. К тому же за рубежом более 1 млн. компаний типа»почтовый ящик» (без активов и пассивов) отмывают «грязные»деньги.
Специалисты в области валютного регулирования предполагают, что для с держания «бегства» капитала и стимулирования его репатриации должен быть правовой режим гарантий для страхования коммерческих и политических рисков, непредвиденных действий государства. Программа противодействия утечке капитала и стимулирования хотя бы частичной его репатриации требует проведения специальных мер воздействия на этот процесс. В их числе: неуклонное соблюдение созданной единой цепочки российских субъектов экспортной сделки (экспорт ер — таможня — банк), унификация форм отчетности. Важное место в этой сфере принадлежит контролю завалютно-финансовыми условиями внешнеэкономических сделок в целях сужения питательной среды «бегства» капитала.
Не менее важен контроль за авансовыми платежами по российскому экспорт у, которые нередко используются как форма «бегства» капитала, если после перевода предварительной оплаты за рубеж импорт ер аннулирует фиктивный контракт как несостоявшийся.
Необходим контроль забартерными контрактами, так как российский экспорт по товарообменным сделкам по стоимости в несколько раз (от двух до пяти-шести, по некоторым оценкам) превышает встречные поставки из-за рубежа, а договорные цены отклоняются отсреднемировых. Разница «уплывает» за рубеж в пользу бизнесменов. Требуются меры для сдерживания «бегства» капитала в офшорные зоны и зарегистрированные за границей совместные предприятия.
Учитывая важную роль банков и различных финансово-кредитных учреждений в механизме утечки капитала, целесообразно вменить им в обязанность сообщать о подозрительных денежных переводах за рубеж компетентным органам, в частности, созданному на базе МВД в мае 1999 г. Межведомственному центру по противодействию отмыванию доходов.
В целях частичной репатриации «беглого» капитала с учет ом мирового опыта целесообразно избирательно применять экономическую амнистию, не распространяя её на»грязные» деньги, связанные с уголовными преступлениями.
Необходимо также ускорить формирование в России более эффективной структуры управления экономикой в целях ограничения олигархического и коррумпированного аппарата и «теневого»перераспределения доходов в пользу бизнесменов, которые переводят их за рубеж. По оценкам экспертов, в России в среднем «теневой» капитал достиг 40%ВВП.
Международное сотрудничество непременное условие сдерживания утечки капитала из России. Подписание Россией Венской конвенции о борьбе с наркобизнесом, вступление вИнтерпол — первые шаги в этом направлении. Необходимы межправительственные соглашения о сотрудничестве в области экспортного и валютного контроля.
Чтобы уменьшить возможность махинаций с переводом валюты за рубеж, целесообразно совершенствовать правила открытия счетов в банках за рубежом, сотрудничество с ними в целях выявления российских владельцев крупных банковских счетов и их возможной репатриации.
Как свидетельствует мировой опыт, для эффективного противодействия «бегству» капитала и стимулирования его репатриации необходимо создать четкую институциональнуюструктуру управления этим процессом, возглавляемую ответственным координатором. Сферой деятельности такого межведомственного центра должно стать не только противодействие отмыванию незаконных доходов, что находится в компетенции Межведомственного центра на базе МВД, но и «бегству» капитала по легальным и нелегальным каналам и стимулирование его репатриации. В центре его внимания должны быть как нелегальные каналы — не возврат экспортной выручки, упущенная выгода по внешнеэкономическим сделкам, авансовые платежи по фиктивным внешнеторговым контрактам, контрабандный экспорт товаров; так и легальные каналы — увеличение зарубежных активов предприятий и банков, недекларируемыйвывоз иностранной валюты, в частности с использованием пластиковых карточек, долларизация экономики и другое.[11.C41-42]
России система контроля необходима для ограничения бегства капитала и направление средств, полученных от операций с сырь ем, в сектор с высокой добавочной стоимостью, а также, чтобы предоставить правительству определенную денежную автономию, необходимую для проведения политики быстрого роста. Существующая экономическая литература подтверждает необходимость контроля за капиталом в условиях, когда рыночные институты слабы, как в России.
Во-первых, контроль за капиталом может использоваться для достижения или получения автономии определенного вида денежной политики и политики обменного курса. Управление валютным курсом может быть жизненно необходимо стране, нуждающейся в перестройке большинства сегментов экономики. Колеблющийся реальный валютный курс делает не ясным возможности обеспечения прибыли и сводит к нулю попытки инвестирования. Стабилизация номинального обменного курса могла бы привести к завышению реального обменного курса, который всегда оказывается деструктивным. Попытка сбалансировать фиксированный валютный курс посредством небольшой инфляции ради опосредованного контроля над реальным курсом обычно приводит к тому, что денежная политика начинает негативно влиять на производственный сектор и превращает банковский сектор в огромное казино. Единственным решением проблемы в таком случае будет влияние на реальный обменный курс рубля через постоянную девальвацию номинального обменного курса. Но для этого необходима полная защищенность от спекуляций на финансовых рынках. При отсутствии всесторонней системы контроля за капиталом страна может оказаться перед выбором: или смириться с невозможностью такого воздействия, или опереться на административно установленный обменный курс, то есть не конвертируемость. Введение контроля за капиталом помогло бы избежать возвращения к административной экономике.
Утечка капитала является несомненным основанием для введения контроля за капиталом, и это тем более справедливо, если имеется серьезное подозрение, что значительная часть банковского сообщества не подчиняется закону. Проблема России заключается, скорее, не в привлечении иностранного капитала, а утечки российского капитала из страны. Цели, для достижения которых нужно вводить ограничения потоков капитала:
· Удержание внутренних сбережений;
· Сохранение внутренней базы налогообложения;
· Сохранение денежной автономии ради достижения управлять плавающим валютным курсом;
· Установление правильной последовательности шагов по достижению экономической либерализации;
· Ограничение изменяемости краткосрочных потоков капитала и снижение колебания обменного курса и уменьшение частоты и силы спекулятивных актов.[9.C25-26]
Таким образом, если грамотно производить контроль за капиталом, то это может дать возможность правительству России сохранить свой денежный и экономический суверенитет и свободу действия для стремления к положительному рост у, а также восстановить финансовые институты в России, поскольку это необходимо, так как рынки могут быть эффективны только в тех случаях, когда их деятельность обеспечивается соответствующими институтами. Россия может и должна найти способы пресечь «бегство»капитала и частично вернуть его в страну в целях возрождения национальной экономики. Непременным условием эффективного противодействия»бегству» капитала, его репатриации является усиление экономической и политической стабилизации.

Заключение.

Таким образом, можно сказать, что валютная система — это совокупность экономических соглашений, связанных с функционированием валюты и форм их организации. Национальная валютная система – часть денежной системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, осуществляется международный платежный оборот. В её состав входят: национальная валютная единица, режим валютного курса, условия обратимости валюты, система валютного рынка и рынка золота, порядок международных расчетов в стране, состав и система управления золото валютными резервами страны, статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения страны. Одним из важнейших элементов валютной системы является валютный курс, который формируется под действием большого числа макро- и микроэкономических факторов внутренней и внешней сфер экономики.
Валютное регулирование в широком смысле – это регламентация государством основных принципов организации национальной валютной системы и механизмов её функционирования. Сущность валютного регулирования заключается в создании такой системы воздействия наконвертируемость национальной валюты, валютного курса, внутреннего валютного рынка и платежного баланс а, которая отвечала бы стратегическим задачам развития национальной экономики и отражала потребности текущего момента.
Валютное регулирование осуществляется посредством валютного контроля. Валютный контроль – система мер по обеспечению, исполнению законов, норм и правил проведения валютных операций, установленных государством. Для осуществления валютного контроля внешнеэкономической деятельности создается специальный механизм, который включает специальные инструменты осуществления контроля, формы, методы и инструменты его проведения.
В настоящее время главная задача валютного регулирования и валютного контроля состоит в том, чтобы ограничить масштабы утечки капитала из страны при одновременном поддержании предложения валюты на внутреннем валютном рынке. Проблема отток а капитала из страны является сейчас во многом определяющей для дальнейшего развития нашей экономики. Имея ряд общих черт с зарубежными аналогами, российский феномен бегства капитала отличается большим своеобразием как по мотивам отток а, так и по каналам вывоза ресурсов и макроэкономическим последствиям. При дефиците валютных средств, необходимых для обслуживания внешних обязательств и оплаты инвестиционного импорт а, утечка капитала из страны может стать основным фактором ухудшения состояния платежного баланс а, поскольку «бегство» капитала имеет ряд отрицательных последствий для экономики страны: сокращается предложение валюты и уменьшается в целом денежная масса; сокращаются валютные резервы: сокращаются инвестиционные ресурсы и создается искусственный спрос на зарубежные кредиты; уменьшается налогооблагаемая база; не инвестируетсяприбыль, полученная от «сбежавшего» за границу капитала; снижается устойчивость финансового рынка.
Подводя итог исследованию валютной системы вообще и валютной системы России в частности, считаю, что следует отметить следующее: либерализация рынка, в том числе валютного, должна проводиться в условиях достигнутой макроэкономической стабильности, крепкого валют но-финансового положения страны, здоровой и эффективно функционирующей банковской системы. В этом случае проводимые реформы достигают своих целей, становятся стимулом для развития внешнеэкономической деятельности и интеграции национальной экономики в систему мирового хозяйства. Нынешняя же ситуация на валютном рынке далека от требуемой для дальнейшего продолжения процесса либерализации, когда нет экономической стабильности, эффективного контроля со стороны Центрального Банка за деятельностью коммерческих банков на валютном рынке. При доминировании интересов спекулятивного характера, либерализация в едет лишь к нарастанию спекулятивных операций и нестабильности валютного курса.

Список использованной литературы

1. Баринов Валютный рынок России // Финансовый бизнес.-2000.-№4
2. Брейтенбихер Д. В. Валютный курс и состояние экономики//ЭКО.-1999.-№3
3. Деньги. Кредит. Банки / под ред. Жуков а Е. Ф., — М.,2002
4. Деньги. Кредит. Банки / под ред. ЛаврушинаО. И.,-М.,1998
5. Деньги. Кредит. Банки./под ред. ШмыревойА. И.,-Новосибирск,2001
6. Королев И. С. К вопросу о либерализации валютного рынка// Внешнеэкономический бюллетень.-2001.-№6.
7. Ларичев В. Валютный контроль за экспорт но-импортными операциями// Законодательство и экономика.- М, 1999 г., №9, С22-27
8. Мельников В. Н. Валютное регулирование и валютный контроль: новый взгляд на перспективы развития. // Деньги и кредит.-2000.-№12
9. Мельников В. Н. Валютное регулирование и валютный контроль // ЭКО.-1999.-№6.
10. Мельников В. Н. О развитии системы валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации на современном этапе // Деньги и кредит.-1999.-№5.
11. КрасавинаЛ. Н. Бегство капитала из России и пути его с держания // Деньги и кредит.-2000.-№11.
12. Международныевалютно-кредитные и финансовые отношения /под ред. Л. Н. Краса виной.-М.,2001.
13. МнацаканянА. Г. Деньги и кредит, — Калининград, 2000
14. ОчерканВ. В. Валютные курсы в экономике современного капитализм а. — М., 1998.
15. О валютном регулировании и контроле / сост. Суха нов В. Ю. — М., 1999
16. Романов С. О. Какой валютный контроль нужен России? // Деньги и кредит. — 2000.- №4
17. Романов И. О совершенствовании системы валютного контроля//Вестник Банка России. — М., 1999 г., — №32
18. Хлестова И. О. Валютные операции и Российское законодательство, БЕК, Москва 2000.
19. Финансы, денежное обращение и кредит/ под. ред. Романовского, — М.,2001.
20. Финансы. Денежное обращение. Кредит / под. ред. Л. А. Дробозиной, — М., 2000.
21. ЩеголеваН. Г. Развитие российского валютного рынка на современном этапе // Финансы и кредит.-2002.-№2
22. Официальныйсайт Центрального банка России www.cbr.ru
23. Официальныйсайт Госкомстата РФ www.gks.ru

Приложение1

Схема 1. Валютное регулирование и валютный контроль.

???
Валютное регулирование

?

??????
Методы Инструменты

?

?

Экономические Административные

?

?

?

Режим валютных курсов Валютные ограничения Пошлины
Валютные интервенции Проведение валютных Лимитирование
Девальвация и ревальвация операций через Лицензирование
? уполномоченные банки Квоты
Режим счетов Штрафы
Обязательная продажа Налоги
?? Части выручки
Контроль движения
капитала

?

? Валютный контроль

?

Экспорт но — Операций Деятельности Операций Продажи части
импортных с ценными резидентов и по обмену валютной
????? операций бумаги не резидентов валюты выручки

Приложение 2

Схема 2. Структура валютного контроля

?

Валютный контроль в Российской Федерации

?

Законодательная база Инструменты Органы и агенты
?????? валютного контроля

Конституция РФ Лицензирование ПравительствоРФ
операций связанных с
вложением капитала
Законы Центральный Банк РФ

Указы Президента РФ Обязательная продажа и Государственный
покупка валютной таможенный комитет
выручки РФ
Постановления
Правительства РФ Ограничительный режим Министерство по
валютных счетов налогам и сборам РФ
Нормативные резидентов и рублевых
документы счетовнерезидентов Уполномоченные
? банки и таможенные
Статистическое органы
? накопление информации
об участниках
внешнеэкономической
деятельности и
внешнеэкономических
контрактах

Регулирование экспорт но-
импортных операций

Регулирование
международных расчетов

?

Обзоры

Отзывов пока нет.

Будьте первым, кто оставил отзыв на “«Валютная система России и её особенности»”

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *