АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО "ВЕЖА ММФ" (Г. МОЛОДЕЧНО)

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ВЕЖА ММФ» (Г. МОЛОДЕЧНО)

Бесплатно!

Содержание

Введение 3

1. Основные подходы к оценке финансово — экономической деятельности заемщика 6
1.1. Организационно — экономические проблемы оценки кредитоспособности заемщика 6
1.2. Критерии оценки финансового состояния предприятия 24
1.3. Проблемы, направления и факторы стабилизации финансового состояния предприятия 29

2. Анализ финансового состояния ООО «Вежа ммф» (г. молодечно) 37
2.1. Краткая характеристика производственно-хозяйственной деятельности предприятия 37
2.2. Анализ средств предприятия и источников их формирования 40
2.3. Оценка платежеспособности предприятия 46

3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ УЛУЧШЕНИЯФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «Вежа ммф» (г. молодечно) 58
3.1Обобщение анализа платежеспособности предприятия и пути ее улучшения 58
3.2Оценка запаса финансовой устойчивости предприятия 65
3.3 Основные направления улучшения финансового состояния предприятия 67

Заключение 73

Литература 77

ПРИЛОЖЕНИЯ 79

финансово-экономическая деятельность, заемщик, финансовое состояние предприятия, платежеспособность

Описание работы

Содержание

Введение 3

1. Основные подходы к оценке финансово — экономической деятельности заемщика 6
1.1. Организационно — экономические проблемы оценки кредитоспособности заемщика 6
1.2. Критерии оценки финансового состояния предприятия 24
1.3. Проблемы, направления и факторы стабилизации финансового состояния предприятия 29

2. Анализ финансового состояния ООО «Вежа ммф» (г. молодечно) 37
2.1. Краткая характеристика производственно-хозяйственной деятельности предприятия 37
2.2. Анализ средств предприятия и источников их формирования 40
2.3. Оценка платежеспособности предприятия 46

3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ УЛУЧШЕНИЯФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «Вежа ммф» (г. молодечно) 58
3.1Обобщение анализа платежеспособности предприятия и пути ее улучшения 58
3.2Оценка запаса финансовой устойчивости предприятия 65
3.3 Основные направления улучшения финансового состояния предприятия 67

Заключение 73

Литература 77

ПРИЛОЖЕНИЯ 79

Введение

Успех структурных и организационных преобразований в странах, вступивших на путь развития рыночных отношений, во многом зависит от совершенствования методов управления деятельностью всех хозяйствующих субъектов. Это касается и одного из наиболее сложных, особо важных участков деятельности предприятия — его финансовой сферы. От ее состояния, как и умелого использования финансовых инструментов, в значительной мере зависит непрерывное функционирование каждого субъекта хозяйствования и перспектива его развития.
Развитие рыночных отношений повышает ответственность и самостоятельность предприятий в выработке и принятии управленческих решений по обеспечению эффективной их работы. Результаты производственной, коммерческой, финансовой и других видов хозяйственной деятельности зависят от разнообразных факторов, находящихся в разной степени связи между собой и итоговыми показателями.
Перемены, происходящие в экономике Беларуси, предполагают существенные изменения во взаимоотношениях банков с субъектами хозяйствования — предприятиями, организациями, другими банками. Банки как коммерческие организации, основными операциями которых являются кредитование, расчетные, депозитные, кассовые и другие операции, несут при их проведении самые разнообразные риски: не возврат выданного кредита, неуплату процентов по ссуде, риски расчетные, валютные, процентных ставок и т. п. Высокая рискованность банковских операций главным образом связан а с условиями и результатами деятельности его клиентов.
Финансовая устойчивость банка должна быть обеспечен а квалифицированным выбором партнеровна внутреннем и внешнем рынках. Важнейшим средством такого выбора является экономический анализ деятельности клиента. Анализ предоставляет руководству банка информацию, позволяющую оценивать вероятность выполнения клиентом своих обязательств и принимать соответствующие управленческие решения.
Экономический анализ деятельности клиента должен осуществляться банком постоянно, начиная с первого этапа — подготовки к заключению договора на обслуживание клиента. Особенно глубоким должен быть экономический анализ (анализ кредитоспособности) при заключении кредитных договоров. Это позволит предотвратить неоправданные с точки зрения денежного обращения и народного хозяйства кредитные вложения, их структурные сдвиги, обеспечить своевременный и полный возврат ссуд, что имеет важное значение для повышения эффективности использования материальных и денежных ресурсов.
Их действие и взаимодействие различны по своей силе, характеру и времени. Причины или условия, порождающие эти факторы, также различны. Не вскрывая и не оценивая направление, активность и время их действия, нельзя обеспечить эффективность управления. Качественно выполнить эту сложную работу можно только с помощью комплексного анализа хозяйственной деятельности, отвечающего современным требованиям развития рыночной экономики.
В рыночной и переходной к ней экономике возрастают конкуренция, степень риска, одновременно и реальная самостоятельность предприятия, повышается его ответственность за принятие и реализацию всех решений с учет ом конечной выгоды. Чтобы выжить в условиях рынка, недостаточно только считать свои доходы и расходы, регистрировать движение денежных средств, необходимо еще и умело регулировать свои хозяйственные и финансовые процессы.
Актуальность темы обусловлен а появлением потребности в организации комплексной системы управления финансовой деятельностью предприятия. Ее значимость возрастает ив связи с усложнением хозяйственных и финансовых связей между участниками производственного процесса, возможностью выбора альтернативных проектов функционирования, инвестированием в условиях расширения финансового рынка, модернизацией форм использования денежных ресурсов.
Целью данной дипломной работы является исследование кредитоспособности ООО»Вежа ММФ» (г. Молодечно), выявление положительных и отрицательных моментов в финансовой деятельности предприятия, предложение конкретных рекомендаций по ее повышению.

1. Основные подходы к оценке финансово — экономической деятельности заемщика

1.1. Организационно — экономические проблемы оценки кредитоспособности заемщика

Задачи коренного улучшения функционирования кредитного механизма выдвигают на первый план необходимость обоснования и использования экономических методов управления кредитом и банками, ориентированных на соблюдение экономических границ кредита. Это позволит предотвратить неоправданные с точки зрения денежного обращения и народного хозяйства кредитные вложения, их структурные сдвиги, обеспечить своевременный и полный возврат ссуд, что имеет важное значение для повышения эффективности использования материальных и денежных ресурсов.
Вопрос о границах кредита довольно основательно разработан. Их не следует трактовать буквально как количественно точно определенную величину. В теоретическом плане главное заключается в выяснении факторов, формирующих потребность и возможность кредитования в изменяющихся условиях. Экономические границы кредита в конкретном смысле слова могут быть выраженыопределенными пропорциями, тенденциями развития кредита и других экономических категорий.
Одновременно с понятием «границы кредита»существует понятие «границы использования кредита» как предел кредитования, устанавливаемый в виде конкретных показателей применительно ксубьектам кредитных отношений или видам ссуд. Границы кредитования могут устанавливаться на уровне макроэкономики в виде конкретных пропорций (например, между объем ом кредитов и совокупного общественного продукта), достижение которых обеспечивается через систему мер экономического воздействия. В частности, путем организации кредитования с учет ом кредитоспособности предприятий и объединений, соблюдения ликвидности банков, ограничения разовой выдачи ссуды одному заемщику. Ориентация кредитного механизма на кредитоспособность заемщиков означает, по существу, организацию кредитования сучетом его экономических границ.
Больше всех в информации о кредитоспособности предприятий и организаций нуждаются банки: их прибыльность и ликвидность во многом зависят от финансового состояния клиентов. Снижение риска при совершении ссудных операций возможно достичь на основе комплексного изучения кредитоспособности клиентов банка, что одновременно позволит организовать кредитование с учет ом границ использования кредита.
В советской экономической литературе практически отсутствовало понятие «кредитоспособность». Такое положение объяснялось ограничением использования товарно-денежных отношений в течение длительного времени, а так же тем, что для кредитных отношений, которые преимущественно развивались в форме прямого банковского кредита, были характерны не экономические, а административные методы управления, отличающиеся высокой степенью централизации права принятия окончательных решений. Это исключало необходимость оценки кредитоспособности заемщиков при решении вопросов о выдаче ссуд. Кроме того, структурные сдвиги в финансовом положении предприятий, вызванные через мерными темпеми индустриализации, привели к тому, что большинство предприятий в конце 20-х годов оказались некредитоспособными. Длительное время кредитный механизм ориентировался на кредитоемкостьпредприятий, что отражало общий уровень развития кредитного механизма страны в целом. Происходящие в современной экономике изменения привлекли внимание к необходимости выяснения кредитоспособности предприятий.
Под кредитоспособностью банковских клиентов следует понимать такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способность и готовность заемщикавернуть кредит в соответствии с условиями договора. Изучение банками разнообразных факторов, которые могут повлечь за собой не погашение кредитов, или, напротив, обеспечивают их своевременный возврат, составляет содержание банковского анализа кредитоспособности.
При анализе кредитоспособности банки должны решить следующие вопросы: способен ли заемщик выполнить свои обязательства в срок, готов ли он их исполнить? На первый вопрос дает ответ разбор финансово-хозяйственных сторон деятельности предприятий. Второй вопрос имеет юридический характер, а так же связан с личными качествами руководителей предприятия.
Состав и содержание показателей вытекают из самого понятия кредитоспособности. Они должны отразить финансово-хозяйственное состояние предприятий с точки зрения эффективности размещения и использования заемныхсредств и всех средств вообще, оценить способность и готовность заемщикасовершать платежи и погашать кредиты в заранее определенные сроки.
Способность своевременно возвращать кредит оценивается путем анализа баланс а предприятия на ликвидность, уровня рентабельности, а готовность определяется посредством изучения дееспособности заемщика, перспектив его развития, деловых качеств руководителей предприятий.
Процесс кредитования связан с действием многочисленных и многообразных факторов риска, способных повлечь за собой не погашение ссуды в обусловленный срок. Изменения в потребительском спросе или в технологии производства могут решающим образом повлиять на дела фирмы и превратить некогда процветающего Заемщика в убыточное предприятие. Продолжительная забастовка, резкое снижение цен в результате конкуренции или уход с работы ведущих управляющих — все это способно отразиться на погашении долга заемщиком. Предоставляя ссуды, коммерческий банк должен изучать факторы, которые могут повлечь за собой их не погашение. Такое изучение именуют анализом кредитоспособности (credit analysis).[1]
Основная цель такого анализа определить способность и готовность заемщика вернуть запрашиваемую ссуду в соответствии с условиями кредитного договора. Банк должен в каждом случае определить степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен в данных обстоятельствах.
Рассматривая кредитную заявку, служащие банка учитывают много факторов. На протяжении многих лет служащие банка, ответственные за выдачу ссуд исходили из следующих моментов:
-дееспособности Заемщика
-его репутуации
-способности получать доход
-владение активами
-состояния экономической конъюнктуры
Для получения данных банку потребуется информация, характеризующая финансовое состояние фирмы. Это обуславливает необходимость изучения финансовых отчетов, возможности появления непредвиденных обстоятельств и положения со страхованием. Источниками информации о кредитоспособности Заемщика могут служить
— переговоры с Заявителями
-внешние источники
-инспекция на месте
-анализ финансовых отчетов
Первым источником информации для оценки кредитоспособности хозяйственных организаций должен служить их баланс с объяснительной запиской к нему. Анализ баланс а позволяет определить, какими средствами располагает предприятие и какой по величине кредит эти средства обеспечивают. Однако для обоснованного и всестороннего заключения о кредитоспособности клиентов банка балансовых сведений недостаточно. Это вытекает из состава показателей. Поэтому в качестве источника сведений, необходимых для рас чета показателей кредитоспособности, следует использовать: данные оперативного учет а, техпромфинплан, сведения, накапливаемые в ГВЦ банков, сведения статистических органов, данные анкеты клиентов, информацию поставщиков, результаты обработки данных обследования по специальным программам, сведения специализированных бюро по оценке кредитоспособности хозяйственных организаций.
Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно производить платежи по своим обязательствам. Первым шагом при ее анализе является предварительная оценка. На этом формируется представление о деятельности предприятия, выявляющие изменения в составе имущества фирмы, устанавливаются взаимосвязи между показателями. Для предварительного анализа активов фирмы используем баланс-нетто.
Наиболее существенными показателями, характеризующимиплатежеспособность предприятия являются показатели ликвидности. Под ликвидностью предприятия понимается его способность платить по своим краткосрочным обязательствам. Одним из способов оценки ликвидности является сопоставления между собой отдельных элементов пассива и актива баланс а.
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается, как отношение ДС и быстро реализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности (Итог 3 раздела пассива). Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашен а на дату составления баланс а. Теоретически нормальное значение для этого коэффициента — Ка >=0,2 .
Уточненный коэффициент ликвидности характеризующий, какая часть текущих обязательств может быть погашен а не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы и услуги, рассчитывается, как отношение ДС, ЦБ и дебиторской задолженности (ДЗ) к краткосрочным обязательствам. Теоретическое значение Ку >= 1.
Общий коэффициент ликвидности (КОЛ) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он равенотношению текущих активов минус расходы будущих периодов к краткосрочным обязательствам.
Для более полного анализа платежеспособности предприятия вычисляют показатели: чистый оборотный капитал, доля чистого оборотного капитала в текущих активах, коэффициент маневренности.
Основная цель анализа документов на получение кредита — определить способность и готовность заемщика вернуть испрашиваемую ссуду в установленный срок и в полном объеме.
Анализ данных о заемщике.
Заемщикпредставляет в банк следующие документы:
I. Юридические документы:
а) регистрационные документы: устав организации; учредительный договор; решение(свидетельство) о регистрации (нотариально заверенные копии).
б) карточка образцов подписей и печати, заверенная нотариально (первый экземпляр)
в) документ о назначении на должность лица, имеющего право действовать от имени организации при ведении переговоров и подписании договоров, или соответствующая доверенность (нотариально заверенная копия).
г) справка о паспортных данных, прописке и местожительстве руководителя и главного бухгалтера организации-заемщика.[4, с. 129]
II. Бухгалтерская отчетность в полном объеме, заверенная налоговой инспекцией, по состоянию на две последние отчетныедаты, с расшифровками следующих статей баланс а (на последнюю отчетную дату): основные средства, производственные запасы, готовая продукция, товары, прочие запасы и затраты, дебиторы и кредиторы ( по наиболее крупным суммам)
III. За последние три месяца — копии выписок израсчетного и валютных счетов на месячные даты и по крупнейшим поступлениям в течение указанных месяцев.
IY. По состоянию на дату поступления запроса на кредит: справка о полученных кредитах с приложением копий кредитных договоров.
Y. Письмо — ходатайство о предоставлении кредита (на бланке организации с исходящим номером) с краткой информацией об организации и ее деятельности, основных партнерах и перспективах развития..
Регистрационные документы подтверждают состоятельность заемщика как юридического лица. Принципиальным моментом является определение прав лица, ведущего переговоры и подписывающего кредитный договор с банком, на совершение действий от имени организации. Эти права устанавливаются на основании соответствующего положения устава заемщика и документа о назначении на должность согласно процедуре, изложенной в уставе.
Бухгалтерскаяотчетность дает возможность проанализировать финансовое состояние заемщика на конкретную дату, т. е. на дату составления.
Важнейшей информационной базой анализа является бухгалтерский баланс.
Остаток средств нарасчетном с чете должен соответствовать данным банковской выписки на отчетнуюдату.
При анализе дебиторской задолженности необходимо обратить внимание на сроки ее погашения, поскольку поступление долгов может стать для заемщика одним из источников возврата испрашиваемого кредита.
При рассмотрении пассивной части баланс а самое пристальное внимание должно бытьуделено изучению разделам, где отражаются кредиты и прочие заемные средства: необходимо потребовать кредитные договора по тем ссудам, задолженность по которым отражена в балансе и не погашен а на дату запроса о кредите, и убедиться, что она не является просроченной.
При оценке состояния кредиторской задолженности необходимо убедиться, что заемщик в состоянии вовремя расплатиться с теми, чьими средствами в том или ином виде пользуется: в виде товаров или услуг, авансов и т. д. В данном разделе отражаются также средства, полученные заемщиком от партнеров по договорам займов; эти договора должны быть рассмотрены аналогично кредитным договорам заемщикас банками.
В том случае, если дата поступления запроса на кредит не совпадает с датой составления финансовой отчетности, фактическая задолженность заемщика по банковским кредитам, как правило, отличается от отраженной в последнем балансе. Для точного определения задолженности требуется справка обо всех непогашенных на момент запроса банковских кредитах с приложением копии кредитных договоров.
Важным позитивным фактором является имеющийся опыт кредитования данного заемщикабанком, на основании которого возможно судить о перспективах погашения запрашиваемого в настоящий момент кредита. В том случае, если запрашиваемый кредит является очередным в ряде предыдущих, своевременно погашенных кредитов, то при приеме заявки от данного заемщика он может не представлять в банк свои юридические документы, но с обязательным уведомлением банка о всех вне сенных в них изменениях.
Вместе с тем данная методика не всегда приемлема для банка в качестве основы для решения о предоставлении кредитных ресурсов предприятию по целому ряду причин.
Банки развитых капиталистических стран применяют сложную систему большого количества показателей для оценки кредитоспособности клиентов. Эта системадифференцирована в зависимости от характера Заемщика (фирма, частное лицо, вид деятельности), а также может основываться как на сальдовых, так и оборотных показателях отчетности клиентов. Так ряд американских экономистов описывает систему оценки кредитоспособности, построенную на сальдовых показателяхотчетности. Американские банки используют четыре группы основных показателей:
ликвидности фирмы
оборачиваемости капитала
привлечения средств
прибыльности
К первой групп относятся коэффициент ликвидности (Кл) и покрытия (Кп). Кл — соотношение наиболее ликвидных средств и долгосрочных долговых обязательств. Ликвидные средства складываются из денежных средств и дебиторской задолженности краткосрочного характера. Долговые обязательства состоят из задолженности по ссудам краткосрочного характера, по векселям, неоплаченным требованиям и прочим краткосрочным обязательствам. Кл прогнозирует способность Заемщика оперативно в срок погасить долг банку в ближайшей перспективе на основе оценки структуры оборотного капитала. Показатели оборачиваемости капитала, относящиеся ко второй группе отражают качество оборотных активов и могут использоваться для оценки роста. Например, при увеличении значения этого коэффициента за счет роста запасов и одновременном замедлении их оборачиваемости нельзя делать вывод о повышении кредитоспособности Заемщика.
Коэффициент привлечения образует третью группу оценочных показателей.
Оценка кредитоспособности клиентов французскими коммерческими банками включает три блока:
1) оценка предприятия и анализ его баланс а, а также другой отчетности:
2) оценка кредитоспособности клиентов на основе методик, принятых отдельными коммерческими банками:
3) использование для оценки кредитоспособности данных картотеки Банка Франции.
При оценке предприятия банк интересуется следующими вопросами:
-характер деятельности предприятия и длительность его функционирования:
-факторы производства:
а) трудовые ресурсы в разрезе руководителей, управленце в и персонала (образование, компетентность и возраст руководителя, наличие у него преемников, частота передвижения управленце в по рабочим местам, структура персонала, показатели простоя
б) производственные ресурсы (соотношение амортизации и амортизируемых средств, уровень инвестиций)
в) финансовые ресурсы;
г) экономическая среда (на какой стадии жизненного цикла находится выпускаемая продукция, является ли предприятие монопольным производителем, условия конкуренции, стадия развития рынка основной продукции предприятия, коммерческая политика фирмы, степень освоения приемов и способов маркетинга).
В активе баланс а при анализе выделяются три составные части: (иммобилизованные активы), оборотные средства ( запасы, дебиторы, прочие) и денежная наличность ( касса, деньги нас чете в банке, ценные бумаги). Пассив баланс а делится на постоянные ресурсы, кредитор скую задолженность и денежные средства (овердрафт, учет векселей).
Баланс и другие формыотчетности используются, во-первых, для оценки соотношения сальдовых показателей и, во-вторых, для рас чета коэффициентов кредитоспособности на основе оборотных показателей. Предметом анализа являются такие пропорции, как соотношение долгосрочной задолженности и собственных средств, соотношение стабильных собственных ресурсов и суммы активов, динамика затрат и убытков по сравнению с темпами роста производства ит. д. Данные отчетности фирмы сопоставляются с данными сводного баланс а, который составляется на основе баланс а однородных предприятий. Одним из основных направлений анализа данных баланс а является определение банковского риска.[7, с. 126]
На основе счета результатов деятельности определяются следующие показатели:

Показатель
Метод определения
Выручка от реализации

Валовой коммерческий доход или коммерческая маржа (ВД)
Выручка о реализации минус стоимость приобретенных товарно-материальных ценностей и готовых изделий
Добавленная стоимость (ДС)
ВД минус эксплуатационные расходы (административные, на субподрядчик -ко в)
Валовой эксплуатационный доход (ВЗД)
ДС минус расходы на зарплату, минус налоги на зарплату, минус оплата отпусков
Валовой эксплуатационный результат (ВЭР)
ВЭД минус уплата процентов за кредит плюс доход от вложения средств в другие предприятия и минус отчисления в фонд риска
Прибыль, которая может быть использован а для самофинансирования (СФ)
ВЭР минус прибыль, распределяемая между работниками предприятия, и минус налоги на прибыль
Чистая прибыль (П)
СФ плюс или минус случайные доходы (расходы) минус амортизация недвижимости

В качестве одного из вариантов частной методики оценки кредитоспособности клиента коммерческим банком можно привести методику Credit Lione. Эта методика представляет собой систему оценки, построенную на 5 коэффициентах:
ВЭД
К1 = ——-
ДС

Финансовые расходы
К2 = ———————————
ДС

Капиталовложения за год
К3 = —————————————
ДС

Долгосрочные обязательства
К4 = ——————————————-
ДС

Чистое сальдо наличности
К5 = ——————————————
Оборот

Каждый из показателей оценивается в пределах четырех баллов, определяется общий итог в баллах. К этому итогу добавляются литеры А, Б, С, и Д в зависимости от достаточности собственного капитала. Достаточность оценивается на основе соотношения собственного капитала и добавленной стоимости. Норма указанного соотношения — 20%. Сумма баллов и литер определяют уровень кредитоспособности клиента.
Учитываются также и данные картотеки банка Франции. Эта картотека имеет четыре раздела В первом предприятия разделяются на 10 групп в зависимости от размера актива баланс а. каждой группе присваиваются литеры от А до К. Второй раздел является разделом кредитной котировки, выражающий доверие, которое может быть допущен о вотношениии предприятий. Эта котировка основывается на изучении финансовой ситуации и рентабельности, а также на оценке руководителей, держателей капиталов и предприятий, с которыми клиент имеет тесные коммерческие связи. Кредитная котировка делит предприятия на 7 групп, которым присваиваются шифры от 0 до 6.
Третий раздел классифицирует предприятия по их платежеспособности. Банк Франции фиксирует все случаи неплатежей и в зависимости от этого разделяет клиентов коммерческих банков на три группы, которым присваиваются шифры 7, 8 или 9. Шифр7 означает пунктуальность в платежах, отсутствие реальных трудностей в денежных средствах в течение года. Шифр 8дается при временных затруднениях, связанных с наличием денежных средств, котрые не ставят под серьезную угрозуплатежеспособность предприятия. Шифр 9 означает, что платежеспособностьпредприятия сильно скомпрометирован а.
Четвертыйраздел картотеки делит всех клиентов на две группы: предприятия. векселя и ценные бумаги которых могут быть переучтены или нет в Банке Франции.
В основе определения класса кредитоспособности Заемщика лежит критериальныйуровень показателей и их рейтинг.
Коэффициенты и показатели на уровне средних величин являются основанием отнесения Заемщика коII классу, выше средних — к I и ниже средних к III.
Рейтинг, и значимость, показателя в системе определяется экономистом индивидуально для каждогоЗаемщика в зависимости от политики данного коммерческого банка, особенностей клиента, ликвидности его баланс а, положения на ссудном рынке. Например, высокая доля краткосрочных ресурсов, наличие просроченной задолженности по ссудам и неплатежей поставщикам повышают роль коэффициента ликвидности, который оценивает способность предприятия к оперативному высвобождению денежных средств. Втягивание ресурсов банка в кредитование постоянных запасов, заниженность размера собственных средств повышают рейтинг показателя обеспеченности собственными средствами. Нарушение экономических границ кредита, закредитованность клиентов выдвигают на первое место при оценке кредитоспособности уровень коэффициента покрытия,
Общая оценка кредитоспособности дается в баллах. Баллы представляют собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности. I класс присваивается при 100-150 баллах, II класс — при 151-250 баллах и III класс -при 251-300 баллах.
При коэффициентах и показателях, все значения которых соответствуют I классу, количество баллов равно 100, II классу -200 и III классу — 300 (варианты 1,2,3). Поэтому предлагается, что при промежуточной величине баллов близко к 100(т. е 100-150 баллов) присваивается I класс, к 200 (т. е. 151-250 баллов) -II класс и к 300 (т. е. 251-300) -III класс.
В4-ом варианте фактическое значение Кл и Кпокр позволяет присвоить III класс, а Псс — II класс. В итоге Заемщик имеет 270 баллов, что соответствует III классу.
Изменение рейтинга показателей при сохранении классности каждого из них может привести к изменению общего класса кредитоспособности. Например, в 4-м и 6-м вариантах Кл. и Кпокр и Псс имеют одинаковый класс, но рейтинг присвоен разный, В результате при 4-м варианте Заемщик имеет III класс, а при 6-м — II.
При оценке кредитоспособности клиента коммерческого банка рекомендуется использовать не только основные, но и дополнительные показатели. В их числе могут быть показатели, характеризующие оборачиваемость запасов или средств врасчетах, долю ликвидных активов в общей сумме оборотных средств или соотношение ликвидных активов I класса и задолженности, уровень неплатежей за истекший период, эффективность производственного потенциала, доходность и прибыльность партнеров (например, кредитоспособность заказчика), среднюю продолжительность строительства, равномерность распределения дохода.
Одинаковый уровень показателей и сумма баллов достигаются влиянием разных факторов. Так, увеличение общего размера ликвидных средств за счет нормируемых активов далеко не всегда создает прочную гарантию возврата ссуд. Рост остатков годовой продукции, не имеющей широкого потребителя или связанной с транспортными затруднениями, не гарантирует своевременного возврата ссуды. Рост Кл и Кп может объясняться сокращением долговых обязательств. Заключение о кредитоспособности клиента будет зависеть от причины этого сокращения. Если, например, задолженность по краткосрочным ссудам уменьшилась из-за срыва поставок сырья, то нельзя рост коэффициента оценивать как укрепление финансового положение клиента. Анализ факторов, изменивших уровень соответствующих коэффициентов и показателей, должен являться обязательным элементом оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка. В качестве основных направлений этого анализа можно выделить:
Анализ влияния ликвидных средств в целом и их элементов на коэффициенты ликвидности и покрытия;
оценку изменения коэффициента покрытия под влиянием нормируемых активов;
изучение изменения структуры долговых обязательств и ее воздействия на коэффициенты ликвидности и покрытия;
Анализ факторов, определивших рост или снижение показателя обеспеченности собственными средствами;
оценку показателя обеспеченности собственными средствами с позиции достаточности собственных средств клиента.
Анализ факторов изменения уровня коэффициентов и показателей кредитоспособности позволяет более точно определить класс кредитоспособности , а также выработать условия по данному классу.
Не рекомендуется повышать класс кредитоспособности клиента банка или оговаривать условия кредитования по данному классу при:
улучшении коэффициента ликвидности только за счет роста дебиторской задолженности или остатков готовой продукции;
повышения коэффициента покрытия за счет роста остатков готовой продукции, не обеспеченной договорами на сбыт, или трудно реализуемых остатков сырья и незавершенногопроизводства;
ухудшении структуры ликвидных средств;
фактическое наличие собственных оборотных средств в размере менее постоянной минимальной потребности в них;
ростепоказателя обеспеченности собственными средствами малых производственных структур за счет фондов, связанных с рисковой деятельностью предприятия;
улучшения показателя обеспеченности производственной деятельности договорами за счет заключения договоров с некредитоспособными покупателями и поставщиками;
сокращение долговых обязательств банку в связи с не поставками кредитуем ого сырья.
Банки должны получить ответ на вопрос о платежеспособности предприятия, т. е. о готовности возвращать заемные средства в срок. За счет чего предприятие будет возвращать долги, в том числе кредит, если оно получит этот кредит в банке?
Средства для погашения долгов — это прежде всего деньги на счетах предприятия.
Потенциальным средством для погашения долгов является дебиторская задолженность, которая при нормальном кругообороте средств должна превратиться в денежную наличность.
Средством для погашения долгов могут служить также имеющиеся у предприятия запасы товарно-материальных ценностей. При их реализации предприятие получит денежные средства.
Иными словами, теоретически погашение задолженности обеспечивается всеми оборотными средствами предприятия. Точно также теоретически можно было бы предположить, что если у предприятия оборотные средства превышают сумму задолженности, то оно готово к погашению долгов, т. е. платежеспособно. Однако, если предприятие действительно направит все оборотные средства на погашение долгов, то в тот же момент прекращается его производственная деятельность, т. к. из средств производства у него останутся только основные средства, а денег на приобретение материальных оборотных средств нет — они полностью ушли на выплату задолженности.
Поэтомуплатежеспособным можно считать предприятие, у которого сумма оборотных средств значительно превышает размер задолженности. Платежеспособность -это готовность предприятия погасить долги в случае одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех кредиторов предприятия. Ясно, что речь идет лишь о краткосрочных заемных средствах — по долгосрочным срок возврата известен заранее и не относится к данному периоду.
Платежеспособность — это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции. Показатель, характеризующий уровень платежеспособности это отношение ликвидных оборотных средств к сумме краткосрочной задолженности. Ликвидные оборотные средства включают данные II иIII разделов актива баланс а предприятия за вычетом расходов будущих периодов и прочих активов, т. к. средства по этим двум статьям не могут быть превращены в деньги для погашения долгов.
Выше отмечалось, что числитель данного показателя должен значительно превышать знаменатель. Соответственно уровень показателя должен значительно выше единицы. Эта качественная оценка уровня показателя платежеспособности на каждом предприятии должна быть оцененаколичественно.
В финансовой теории существуют примерные нормативы для этого показателя, который называется общий коэффициент покрытия.[3, с. 114]
Однако, на именно нестабильность делает невозможным какое-либо нормирование этого показателя вообще. Он должен оцениваться для каждого конкретного предприятия, по его балансовым данным. Для такой оценки надо определить сколько оборотных средств должно остаться в распоряжении предприятия после погашения текущих долговых обязательств на другие нужды — бесперебойное ведение производственного процесса, погашение долгосрочных обязательств и т. п. Кроме того следует учесть, что при определении общего коэффициента покрытия принималось в расчет источника погашения краткосрочных обязательств всю дебиторскую задолженность. Но среди дебиторов есть и неплатежеспособные покупатели и заказчики, которые по разным причинам не оплатят продукцию данного предприятия. Все эти обстоятельства и определяют, насколько должен быть выше единицы показатель общего коэффициента покрытия.
Если формализовать сказанное, то оно будет иметь следующий вид:

К = (Кр+Мп+Дб)/Кр = 1 + (Мп+Дб)/Кр,
где К — обший коэффициент покрытия;
Мп — материальные ресурсы, необходимые для бесперебойного ведения производственного процесса;
Дб — безнадежная дебиторская задолженность;
Кр — величина краткосрочной задолженности всех видов.

1.2. Критерии оценки финансового состояния предприятия

Непрерывная и эффективная деятельность каждого хозяйствующего субъекта возможна лишь при его устойчивом финансовом положении, которое, прежде всего, характеризуется его финансовыми возможностями. Они должны отличаться плановым движением денежных средств, обеспечивающих своевременность расчетов с участниками производственного процесса. Предприятия, которые лишенывозможности, своевременно рассчитаться со своими работниками, банками, бюджетом, партнерами, не в состоянии функционировать нормально. В такой ситуации затруднено приобретение новых ценностей для ритмичного производства продукции, увеличиваются потери, непроизводительные затраты (пени, штрафы и др.).
Затянувшеесятяжелое финансовое положение становится одной из важнейших причин банкротства, прекращения хозяйственной деятельности субъекта.
Финансовое состояние предприятия в действительности выступает как результат многих действий самого предприятия, а также не зависящих непосредственно от него факторов. Поэтому оценка данного многогранного явления производится с помощью цельной системы разнообразных показателей и коэффициентов.
Наиболее общим показателем, быстро сигнализирующим о финансовом благополучии предприятия, является его платежеспособность, т. е. возможность погашения своих финансовых обязательств в конкретный период времени. Важнейшими признаками платежеспособности считаются наличие средств на счетах в банке, отсутствие просроченной задолженности, способность покрытия текущих обязательств за счет мобилизации оборотных средств.
Платежеспособность– реальное состояние финансов предприятия, которое можно определить на конкретную дату или за анализируемый период времени. Чтобы установить возможности погашения в срок текущих платежей, оценивается платежеспособность по отчет у на начало и конец года (квартала, месяца). Кроме того, прогнозируется с балансирование предстоящих платежей с денежными поступлениями за короткий отрезок времени (месяц, декада, пятидневка).
Признакомнеплатежеспособности или финансовых затруднений в каждый период выражаются в недостатке денежных ресурсов для выполнения срочных обязательств. В связи с этим может возникнуть просроченная задолженность по оплате счетов за доставку сырья, материалов и других необходимых элементов нормального ведения производства. Просроченными становятся обязательные платежи бюджету, банку за полученные кредиты, иногда и выплаты по заработной плате.
В такой ситуации нарушается согласованность в движении материальных и денежных ресурсов, под угрозой находится непрерывность функционирования предприятия. Однако неплатежеспособность может быть временным явлением, вызванным нарушением платежной дисциплины покупателей, и не отражает действительное финансовое положение хозяйствующего субъекта.
Поэтому нельзя о ней судить лишь по объему просроченных на конкретную дату финансовых обязательств, для ликвидации которых необходимо принять срочные меры.
Всесторонняя оценка финансового положения предприятия, степени его благополучия и возможностей своих обязательств, а также непрерывного функционирования и развития осуществляется посредством финансового анализа ряда показателей.
К ним можно отнести:
1) финансовые результаты деятельности (прибыль, рентабельность и т. д.);
2) ликвидностьбаланса (финансовую ликвидность);
3) структуру имущества и капитала;
4) уровень задолженности и способность предприятия к погашению долгов.
Прежде всего всесторонне анализируются финансовые результаты деятельности предприятия за текущий период, их тенденции изменений и перспективы. Следующим, особенно важным объектом анализа становится ликвидность баланс а, определяемая на основе оценки его статей исходя из возможностей погашения срочных платежей за счет соответствующих им по срочности денежных поступлений. Такая синхронность достигается в тех случаях, когда имущество предприятия может быть быстро превращено в реальные деньги, так называемый реализуемый актив.
Ликвидность– это способность хозяйствующего субъекта своевременно погашать свои финансовые обязательства за счет беспрепятственного превращения своих текущих активов (части имущества) в денежные ресурсы. Для ее исчисления применяются коэффициенты абсолютной, промежуточной и общей ликвидности.
В условиях переходного периода целесообразно финансовую ликвидность предприятий оценивать по двум показателям: коэффициент общей и промежуточной ликвидности. В первом случае коэффициент общей ликвидности (общего покрытия) определяет, в какой мере текущие активы (все оборотные средства) покрывают текущие обязательства. Это платежи поставщикам сырья и других материальных ценностей, в бюджет, специальные государственные фонды, обязательства перед своими работниками и банком. Удовлетворительный уровень общего коэффициента означает, что сохранение финансового равновесия предприятия требует, чтобы величина оборотных средств была почти в два раза больше, чем текущие обязательства.
Однако этот коэффициент в некоторой степени затушевывает способности субъекта своевременно выполнять все срочные обязательства, поскольку существенная часть оборотных средств может быть заморожен а в производственных запасах. Поскольку эти ценности не всегда могут быть быстро превращены в денежные средства, то их исключают из текущих активов, и тогда оценивается коэффициент промежуточной ликвидности, который рассчитывается как отношение ткущих активов за вычетом запасов к текущим пассивам.
Удовлетворительным считается уровень коэффициента свыше единицы (1-1,3), который показывает, что предприятие сможет быстро выполнять свои текущие обязательства.
Для более полной характеристики финансового положения целесообразно изучить коэффициенты независимости и финансовой устойчивости, которые во многом зависят от структуры активов и пассивов и с этой целью анализируются данные баланс а по вертикали и горизонтали. Анализ активов осуществляется, прежде всего, исходя из формирования рациональных пропорций между основными фондами и оборотными средствами и отдельными их элементами.
С этой целью рассчитывается доля основных и оборотных средств в общем объеме имущества, а затем анализируется более детально структура каждой изданных групп на начало и конец текущего периода и изменения за ряд лет.
Для определения уровня финансовой независимости и устойчивости финансового положения предприятия необходимо оценить структуру и изменения источников финансирования. Для этого производится анализ пассивов баланс а, прежде всего с учет ом возможностей самофинансирования текущих и стратегических потребностей предприятия, его долгов и способности их покрытия. При анализе источников финансирования изучаются тенденции изменения объема собственного капитала за определенный период времени, его отдельных позиций, выявляются причины этих явлений.
Банки, кредитующие хозяйствующие субъекты, также тщательно изучают финансовое положение предприятия, акцентируя с вое внимание на егоплатежеспособности, задолженности по ссудам и способности ее обслуживания. Для этого принято использовать следующие показатели:
1) показатель общей задолженности;
2) задолженность собственного капитала;
3) долгосрочные долги;
4) уровень покрытия долгосрочной задолженности основными фондами;
5) способность обслуживания долгов.
Показатель общей задолженности предприятия отражает долю заемных средств (финансовых обязательств) в финансировании имущества. Высокий коэффициент общей задолженности свидетельствует от ом, что риск является высоким и субъект может потерять возможность погашения задолженности по финансовым обязательствам.
Коэффициент задолженности собственного капитала определяет какая часть всех обязательств может быть покрыта за счет собственного капитала.
Коэффициент долгосрочной задолженности показывает, какая часть долгосрочных обязательств покрывается собственным капиталом.
Анализ финансовых показателей охватывает весь сложный многогранный процесс управления финансовой деятельностью предприятия. На его основе определяются состояния всех ресурсов, условия хозяйствования и финансовые возможности на начало планового периода. Достоверный анализ движения ресурсов, факторов, воздействующих на результативность конкретных мероприятий, позволяет обеспечить рациональное маневрирование денежными средствами, стимулировать положительные явления. Чтобы подытожить конечные результаты деятельности исходя из намеченной цели хозяйствования, принятой стратегии развития, в конце отчетного периода производится комплексная оценка всех показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.
1.3. Проблемы, направления и факторы стабилизации финансового состояния предприятия

В настоящее время в основном за счет собственного производства удовлетворяется спрос населения на товары культурно-бытового и хозяйственного назначения, изделия легкойпромышленности, хотя уровень потребления по большинству из них ниже рациональных норм.
Улучшение макроэкономических условий работы предприятий реального сектора экономики, увеличение объемов производства позволило добиться определенных позитивных изменений в финансовом положении предприятий. Уровень рентабельности в концернах «Беллегпром», «Беллесбумпром», «Белместпром» в1996-1999 г. г. в основном возрастал и достиг 16-23%. Улучшились за эти годы обеспеченность собственными средствами и состояние расчетов.
Однако в 2000-2002 г. г. в сфере производства потребительских товаров произошло ухудшение финансового положения. Рентабельность в концернах снизилась до 3-7%, а удельный вес убыточных предприятий составил30-40%, что привело к заметному рост у удельного веса просроченной дебиторской и кредиторскойзадолженности. Между тем, для самофинансирования воспроизводства необходима рентабельность не менее 20%.
Осложнение финансового состояния предприятий, выпускающих товары, в эти годы обусловлен о в значительной мере причинамиобщеэкономического характера, о чем свидетельствует ухудшение в данный период финансовых результатов в реальном секторе экономики в целом.
Низкая рентабельность продукции и нехватка оборотных средств, в свою очередь, приводит к тому, что предприятия вследствие тяжело го финансового положения нередко продают продукцию по сравнительно низким ценам посредническим структурам, чтобы получить доход, не дожидаясь конечной реализации в розничной торговле. Таким образом, иной раз обеспечиваются своевременная выплата заработной платы, приобретение сырья и материалов. Не имея возможности закупать в полном объеме импортное сырье, предприятия вынуждены впоследствии приобретать его по повышенным ценам через посреднические структуры, которые авансируют производителей сырья и скупают его с целью перепродажи.
Так, несмотря на то, что износ основных фондов достиг критической черты, инвестиционная и инновационная активность находится на низком уровне, у многих предприятий отсутствуют средства для технического перевооружения и модернизации производства, а для привлечения иностранного капитала не обеспечены необходимые условия. О недостаточной конкурентоспособности отечественных потребительских товаров свидетельствует значительное отставание темпов роста объемов производства потребительских товаров от темпов роста розничного товарооборот а и реальных денежных доходов населения. Так, за январь-июль 2002 года по сравнению с аналогичным периодом 2001 года при ростереальных денежных доходов населения на14% и розничного товарооборот а на 14,5% объем производства потребительских товаров увеличился лишь на 3,8%. Показатели не конкурентоспособности отечественных товаров являются также большие запасы готовой продукции на складах промышленных предприятий, которые по многим товарам превышают месячный объем производства.
В перспективе конкурентные условия для белорусских предприятий еще больше осложняться вследствие наращивания российскими предприятиями выпуска и поставок на внутренний и белорусский рынки товаров с использованием сравнительно дешевых собственных сырьевых и энергоресурсов.
Для выяснения причин не конкурентоспособности и сложного финансового положения предприятий по производству потребительских товаров был проведен сравнительный анализ за 2000 – 2001 г. г. ряда важнейших финансово-экономических показателей работы предприятий разных форм собственности.
В рыночной экономике главными факторами, пред определяющими финансовое положение предприятий, являются: на микроуровне – конкурентоспособность продукции, на макроуровне – условия, от которых зависят конкурентоспособность отечественных производителей(финансово-экономические условия; возможности для модернизации производства; уровень развития конкурентной среды; действенность стоимостных рычагов и стимулов и др.).
Между тем, для многих отечественных предприятий, в том числе, выпускающих потребительские товары, основной проблемой является недостаточная конкурентоспособность продукции, связанная с технической отсталостью производства, а для повышения конкурентоспособности продукции не созданы соответствующие предпосылки.
Отметим, что из трех указанных концернов, специализирующихся на производстве не продовольственных потребительских товаров, в 2000 и 2001 г. г. наиболее высокая рентабельность была в«Беллегпроме», в котором наименьший удельный вес государственных предприятий в общем количестве предприятий и акционерных обществ с государственной долей собственности в общем количестве акционерных обществ.
Эффективность рыночной экономики обусловлен а в значительной мере материальной заинтересованностью всех участников процесса воспроизводства в результате своего труда. Действенность материальных стимулов в рыночной экономикеоснована на трансформации отношений собственности – создании широкого слоя эффективных собственников. Между тем в сфере производства потребительских товаров в республике институциональнаятрансформация осуществляется медленно. Об этом свидетельствует, в частности, большой удельный вес государственных предприятий (3,9 – 58,6%), а также то, что на многих предприятиях разгосударствление и приватизация носят формальный характер – вместо государственных предприятий создаются акционерные общества, в которых подавляющая часть акций принадлежит государству. Этим обусловлен а невысокая действенность экономических рычагов и стимулов, являющаяся важной причиной низкой эффективности производства.
Сложное финансовое положение на ряде предприятий связан о также с тем, что часть дохода предприятия превращается в теневой доход отдельных работников. Основные каналы образования таких доходов:
q продажа и закупка продукции через посредников по заведомо завышенным или заниженным ценам;
q продажа продукции и приобретение сырья и материалов по стандартным ценам, но невысокого качества;
q получение кредитов под необоснованно высокие процентные ставки у «своих» банков.
Опыт стран с рыночной экономикой свидетельствует, что для ликвидации источников образования теневых доходов и соответствующего увеличения доходов предприятий решающее значение имеет глубокая ре формация предприятий с созданием условий для перехода прав собственности к эффективным собственникам.
Из этого следует, что одним из важных резервов улучшения финансового положения предприятий и отраслей по производству не продовольственных потребительских товаров являются дальнейшее разгосударствление и приватизация предприятий, формирование слоя собственников, обеспечение перехода прав собственности к эффективным собственникам, в том числе путем выдачи кредитов под залог предприятий, осуществления процедуры банкротства и создания СП. Банки, выдавая кредит под залог предприятий, будут иметь возможность стать совладельцами неплатежеспособных предприятий и осуществлять контроль за обоснованностью цен, по которым закупаются сырье и материалы, эффективностью других затрат. Разгосударствление и приватизация создают условия для применения рыночных механизмов смены руководителей нанеплатежеспособных предприятиях.[5, с. 112]
В странах с рыночной экономикой в потребительском комплексе преобладают мелкие и средние предприятия, так как таким предприятиям легче организовать выпуск продукции для конкретных групп потребителей, перестраивать производство и регулировать численность работающих сучетом изменения потребительского спроса и рыночной конъюнктуры, что способствует эффективному использованию производственных ресурсов.
Что касается сфер производства потребительских товаров в республике, то здесь наибольший удельный вес занимают средние и крупные предприятия.
В сфере производства не продовольственных потребительских товаров в республике на мелких предприятиях уровень рентабельности и производительности труда нередко ниже, чем на крупных. Отмеченное различие в сравнительной экономической эффективности мелких, средних и крупных предприятий потребительского комплекса Беларуси и стран с рыночной экономикойобусловлено в первую очередь тем, что на предприятиях республики невысокий уровень специализации и концентрации производства, так как получили распространение горизонтально – и вертикально интегрированные организационные структуры. Негативно отражается на развитии малого и среднего бизнес а отсутствие современной рыночной инфраструктуры.
Большинство предприятий легкой промышленности работают с использованием давальческогосырья, получаемого от зарубежных фирм. В этой связи актуальным является анализ экономической эффективности работы таких предприятий. Для оценки влияния на финансовое положение выпуска продукции из давальческого сырья был проанализирован за 2000 – 2001 г. г. уровень рентабельности по предприятиям концерна «Беллегпром», в общем объеме производства которых большой удельный вес (50 и более процентов) занимает продукция из давальческогосырья. В результате установлено, что выпуск продукции из давальческого сырья отрицательно сказывается на финансовом положении предприятий. Для сокращения объемов производства из давальческого сырья необходима реализация комплекса мер по развитию текстильной промышленности республики. Анализ сравнительной эффективности работы в 2000 – 2001 г. г. разных под отраслей концерна«Беллегпром» свидетельствует, что предприятия текстильной промышленности находятся в наиболее сложном финансово-экономическом положении по сравнению с предприятиями других под отраслей. В текстильной промышленности концерна «Беллегпром» в 2000 г. рентабельность была 7,7%, в 2001 г. – 1,4%, в то время как на швейной –29,2 и 16,5%, в трикотажной промышленности – 18,3 и 6,2% соответственно. Коэффициент обеспеченности собственными средствами в текстильной промышленности в 2000 г. составлял 0,02, в 2001 г. – 0,2, а в швейной промышленности – 0,28 и0,29, в трикотажной 0,38 — и 0,24. Между тем текстильная промышленность является базовой отраслью, от которой в значительной мере зависит эффективность работы всей легкой промышленности.
Предприятия текстильной промышленности работают в более сложных условиях, чем другие предприятия легкой промышленности, так как используют импортное сезонное сырье, а собственную продукцию поставляют в основном отечественным потребителям. Поэтому необходимо предоставление текстильным предприятиям финансовой поддержки за счет средств государственного бюджета и концерна «Беллегпром».
Однако на практике государственная поддержка предприятиям текстильной промышленности оказывается главным образом в таких формах, которые не только связаны с большими ежегодными затратами бюджета, но и консервируют устаревшие, неэффективные организационные структуры в виде льготных кредитов на закупку сезонного сырья, освобождения отНДС и таможенных пошлин импорт а сырья. Между тем, основная причина финансовых трудностей предприятий текстильной промышленности – резкое падение спроса на их продукцию, как на внешнем, так и на внутреннем рынках.
Из этого вытекает, что достижение прежних объемов производства в текстильной промышленности невозможно и нецелесообразно. Для улучшения финансового положения в этой под отрасли требуется реструктуризация сперепрофилированием части производств на выпуск швейных и трикотажных изделий, а также разукрупнение предприятий, создание юридически самостоятельных малых и средних предприятий. Путем реформирования текстильных предприятий следует повысить коэффициент использования их производственных мощностей как минимум до 60%, при котором обеспечивается рентабельная работа.
В сложившихся условиях для обеспечения финансовой стабильности, устойчивого экономического роста и повышения конкурентоспособности предприятий и отраслей по производству потребительских товаров ключевое значение приобретают ускорение и повышение радикальной экономической реформы, включая базовые институциональныепреобразования, широкое внедрение в хозяйственную практику рыночных механизмов, усиление действенности стоимостных рычагов и стимулов.
Для существенного улучшения финансового положения и повышения конкурентоспособности предприятий необходимы новые современные технологии и оборудование, внедрение которых требует значительных средств. Поэтому особенно актуальна проблема привлечения внешних инвестиций. В настоящее время объем таких инвестиций невелик, так как инвесторы требуют гарантий возврата капитала, которые ведомства предоставлять не в состоянии. Субъекты хозяйствования с частной формой собственности могут привлекать заемные средства под залог предприятий. Увеличению притока инвестиций будет способствовать продажа принадлежащих государству акций на инвестиционных конкурсах. Вместе с тем необходимо создание правовой базы, которая бы гарантировала инвесторам возвраты капитала или передачу части собственности, как частного, так и государственного предприятия, не выполнившего договорных условий и тем самым способствовавшего возникновению у кредитора экономических потерь.

2. 2. Анализ финансового состояния ООО «Вежа ММФ» (г. Молодечно)

2.1. Краткая характеристика производственно-хозяйственной
деятельности предприятия

ООО«Вежа ММФ» специализируется на изготовлении бельевого трикотаж а для мужчин и женщин, производство которых освоен о в1998 г.
Предприятие является юридическим лицом, имеет обособленное имущество, самостоятельный баланс, счета в банках, в т. ч. валютные, печати, штампы, фирменные бланки.
В своей деятельности Предприятие руководствуется Гражданским Кодексом, Законом Республики Беларусь «О предприятиях» от 14.12.1990г., иным законодательством Республики Беларусь, международными соглашениями, в которые вступила Республика Беларусь, Уставом, иными актами, изданными, либоутвержденными органами управления и исполнительными органами.
Предприятие может создавать в установленном порядке на территории Республики Беларусь и за ее пределами в качестве юридического лица другое унитарное предприятие путем передачи ему в установленном порядке части своего имущества в хозяйственное ведение (дочернее предприятие), обособленные структурные подразделения(филиалы, представительства) действующие на основании Уставов и Положений, утвержденных Предприятием.
Предприятие отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Предприятие не несет ответственности по обязательствам Учредителя, а Учредитель не несетответственности по обязательствам Предприятия. Предприятие действует на основании полного хозрасчета, самоокупаемости, пользуется правами и выполняет обязанности, связанные с его деятельностью. Предприятие приобретает права юридического лица с момента его регистрации в установленном порядке.
Основными целями деятельности Предприятия являются:
Осуществление хозяйственной деятельности, направленной на извлечение прибыли, для удовлетворения интересов Предприятия.
Содействие наиболее полному удовлетворению потребностей народного хозяйства.
Расширение номенклатуры оказываемых населению услуг и улучшению их качества;
Реализация производственных, социально-значимых программ в сельском хозяйстве, направленных на социальное обновление и ускорение экономического развития Республики Беларусь.
В установленном законодательством порядке Предприятие осуществляет внешнеэкономическую деятельность.
Деятельность, подлежащая лицензированию, осуществляется только после получения соответствующей лицензии.
Основные показатели работы предприятия представлены в таблице 2.
Таблица 2. Основные показатели работы предприятия за 2000-2002 гг.
Показатель
2000 год
2001 год
2002 год
изменение
Выручка от реализации продукции, тыс. руб.
905822,0
9963870,0
14266373,0
4302503,0
Среднегодовая стоимость совокупного капитала, тыс. руб.
1436230,0
2347052,0
6681410,0
4334358,0
в том числе оборотного капитала
701552,0
1325774,0
2520693,0
1194919,0
Удельный вес оборотных активов в общей сумме капитала (коэффициент)
0,488
0,565
0,377
-0,19
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала
0,631
4,245
2,135
-2,110
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала
1,291
7,516
5,660
-1,856
Продолжительность оборота совокупного капитала, дни
570,8
84,8
168,6
83,8

Продолжение табл. 2.
в том числе оборотного капитала
278,8
47,9
63,6
15,7
Среднегодовая стоимость операционного капитала, тыс. руб.
148445,0
2347052,0
3391642,0
1044590,0
Коэффициент оборачиваемости операционного капитала
6,102
4,245
4,206
0,0
Продолжительность оборота операционного капитала, дни
59,0
84,8
85,6
0,8
Удельный вес оборотных активов в сумме операционного капитала (коэффициент)
4,726
0,565
0,743
0,18

Как свидетельствуют данные таблицы 2, Продолжительность оборота операционного капитала увеличилась на 0,8 дня, а коэффициент оборачиваемости соответственно снизился на 0,04. Ускорение оборачиваемости произошло за счет изменения структуры капитала, а его замедление – за снижение скорости оборота оборотного капитала.

2.2. Анализ средств предприятия и источников их
формирования.
Рассмотрим заемные средства и собственный капитал предприятия (приложение 2).
На анализируемом предприятии (приложение 2) заотчетный год увеличилась сумма и собственного и заемного капитала. В его структуре доля собственных источников средств повысилась на 19,7%, доля долгосрочных обязательств – на 15,4%, а доля краткосрочных обязательств, соответственно, соответственно, снизилась на 35,2%. В структуре собственного капитала наблюдается увеличение прочих фондов специального назначения на 23,6%и снижение удельного веса резервного фонда за счет резервов, образованных в соответствии с законодательством на и учредительными документами на 3,6%. Соответственно снизился удельный вес фондов специального назначения инераспеделенной прибыли. Собственные средства предприятия в целом увеличились на 3146275,0 тыс. руб. или в 4,2 раза. Удельный вес собственных источников в общей структуре формирования капитала предприятия составляет 61,9%.
Определенное влияние на формирование собственного капитала оказывает состав и структура заемных средств, т. е. соотношение долгосрочных, средне срочных и краткосрочных финансовых обязательств. Заотчетный год сумма заемных источников увеличилась на 1188050 тыс. руб. или на87,5, в том числе долгосрочных – на 1031579 тыс. руб. или на 100%. В структуре краткосрочных заемных источников снизилась доля авансов полученных, задолженности перед бюджетом и других видов кредиторской задолженности. Соответственно, увеличилась доля краткосрочных и долгосрочных банковских кредитов, фондов потребления.
Привлечение заемных средств в оборот предприятия –явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на длительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченнаякредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения.
В целом можно отметить, что капитал предприятия формируется за счет собственных источников, но вместе с тем можно у предприятия долгая оборачиваемость капитала.
Далее оценим финансовую устойчивость предприятия на основе соотношения собственного изаемного капитала. Для этого рассчитаем ряд показателей финансовой структуры капитала (табл. 2.2).
Таблица2.2. Структура пассивов (обязательств) предприятия
Показатель
Формула рас чета
Уровень показателя

изменение

2000 год
2001 год
2002 год

Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланс а (коэффициент финансовой автономии предприятия), %
Удельный вес собственного капитала в его общей сумме
37,96
42,15
61,90
19,75
Удельный вес заемного капитала (коэффициент финансовой зависимости), %
Доля заемного капитала в общей валюте баланс а
62,04
57,85
38,10
-19,75
Коэффициент текущей задолженности
Отношение краткосрочных финансовых обязательств и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланс а
0,62
0,58
0,38
-0,20
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости)
Отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к заемному
0,61
0,73
2,03
1,30
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности)
Отношение собственного капитала к заемному
0,61
0,73
1,62
0,90

Продолжение табл.2.2
Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага)
Отношение заемного капитала к собственному
1,63
1,37
0,62
-0,76

Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланс а повысился на 19,75% и составил61,9%, удельный вес заемного капитала соответственно снизился на 19,75% и составил 38,1%. Коэффициент текущей задолженности снизился на 0,2 и составил0,38. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или финансовой устойчивости) повысился на 1,3 и составил 2,03, коэффициент покрытия долгов собственным капиталом также повысился на 0,9 и составил 1,62. Плечо финансового рычага (коэффициент финансового левериджа) снизилось на 0,76 и составило 0,62. В целом оценивая приведенные показатели, можно сказать, что структура пассива удовлетворительная. Предприятие имеет высокой уровень коэффициента долгосрочной финансовой независимости и коэффициента покрытия долгов собственным капиталом.
Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежнаситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечениизаемных средств по двум причинам:
1) проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;
2) расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.
В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т. е. о доверии к нему в деловом мире. Наиболее обобщающим показателем среди выше рассмотренных является коэффициент финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.
Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высокая долявнеоборотных активов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, он может быть значительно выше.
Уровень финансового рычага зависит также от конъюнктуры товарного и финансового рынка, рентабельности основной деятельности, стадии жизненного цикла предприятия и т. д.
Изменение величины коэффициента финансового левериджа(плеча финансового рычага) на уровне предприятия зависит от доли заемногокапитала в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношения оборотного и основного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов, а также от доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала (коэффициента маневренности собственного капитала):??
Исходные данные для расчетафакторов представлены в таблице 2.3.
Таблица 2.3. Исходные данные длярасчета влияния факторов на изменение величины коэффициента финансовоголевериджа
Показатель

Формула рас чета

Уровень показателя
изменение

2000 год
2001 год
2002 год
Коэффициент финансов го левериджа
Заемный капитал / собственный капитал
1,634
1,373
0,616
-0,76
Доля заемного капитала в активах
Заемный капитал / сумма активов
0,620
0,579
0,381
-0,20
Доля основного капитала в о щей суммке активов
Основной капитал / сумма активов
0,512
0,435
0,623
0,19
Приходиться оборотного капитала рубль основного капитала
Оборотные активы / основной капитал
0,955
1,298
0,606
-0,69
Доля собственного капитала в формировании оборотных активов
Собственный оборотный капитал / оборотные активы
-0,270
-0,024
0,399
0,42
Коэффициент маневренности собственного капитала
Собственный оборотный капитал / собственный капитал
-0,347
-0,032
0,243
0,28

Расчет влияния факторов на изменение величины коэффициента финансового левериджа произведем способом цепной подстановки (табл. 2.4).
Таблица 2.4. Расчет влияния факторов
Кф. л. 0
1,373

Кф. л. усл. 1
0,904

Кф. л. усл. 2
0,632

Кф. л. усл. 3
1,354

Кф. л. усл. 4
-0,082

Кф. л. 1
0,616

В том числе за счет:

доли заемного капитала в общей валюте баланс а
-0,469
Доли основного капитала в общей сумме активов
-0,272
Соотношения оборотных активов с основным капиталом
0,722
доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов
-1,436
коэффициента маневренности собственного капитала
0,698

Как свидетельствуют данные расчетов положительное влияние на изменение коэффициента финансового левериджа оказали изменение соотношения оборотных активов с основным капиталом и коэффициента маневренности собственного капитала.

2.3. Оценкаплатежеспособности предприятия

Продолжительность оборота операционного капитала увеличилась на 0,8 дня, а коэффициент оборачиваемости соответственно снизился на 0,04. Ускорение оборачиваемости произошло за счет изменения структуры капитала, а его замедление – за снижение скорости оборота оборотного капитала (по данным табл. 2.1).
Таблица2.5. Анализ продолжительности оборота оборотного капитала
II. Оборотные активы
2000 год
продолжительность оборота, дни
2001 год
продолжительность оборота, дни
2002 год
продолжительность оборота, дни
изменение суммы
изменение продолжительности оборота
Запасы
618265,00
245,72
742369,00
26,82
1851668,0
46,73
1109299,0
19,90
в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности
232756,00
92,50
458192,00
16,55
765291,00
19,31
307099,00
2,76
животные на выращивании и от корме
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
МБП
9514,00
3,78
40597,00
1,47
79996,00
2,02
39399,00
0,55
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)
124,00
0,05
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
готовая продукция и товары для перепродажи
295755,00
117,54
93573,00
3,38
210043,00
5,30
116470,00
1,92
товары отгруженные
79903,00
31,76
145625,00
5,26
327571,00
8,27
181946,00
3,00
расходы будущих периодов
213,00
0,08
4382,00
0,16
473767,00
11,96
469385,00
11,80
прочие запасы и затраты
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00

Продолжение табл. 2.5.
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
77198,00
30,68
132437,00
4,79
379701,00
9,58
247264,00
4,80
Дебиторская задолженность (свыше 12 месяцев)
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Дебиторская задолженность (до 12 месяцев)
5094,00
2,02
415987,00
15,03
246159,00
6,21
-169828,00
-8,82
Краткосрочные финансовые вложения
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Денежные средства
995,00
0,40
34981,00
1,26
43165,00
1,09
8184,00
-0,17
Прочие оборотные активы
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Итого по разделу II
701552,00
278,82
1325774,00
47,90
2520693,00
63,61
1194919,00
15,71
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг
905822,0
Х
9963870,0
Х
14266373,0
Х
4302503,0
Х

Данные таблицы 2.5 показывают, на каких стадиях произошло ускорение оборачиваемости капитала, а на каких замедление. Значительное замедление оборота капитала произошло при превращении из сырья в продукт, а также капитал отвлечен на расходы будущих периодов и увеличение товаров отгруженных, за которые оплата еще не поступила. Значительное ускорение оборота произошло затратах в дебиторской задолженности. Общее замедление оборачиваемости составило 15,7 дня.
Далее рассмотрим влияние основных факторов на оборачиваемость оборотного капитала и расчет экономических потерь или эффекта в связи с изменением его оборачиваемости.

Таблица2.6. Влияние факторов и расчет экономического эффекта
Показатель
формула
значение
Поб 0
Ост 0 х t /В 0
47,9
Поб усл
Ост 1 х t /В 1
515,5
Поб 1
Ост 1 х t /В 1
63,6
Всего
Поб 1-Поб 0
15,71
в том числе за счет

средних остатков оборотного капитала
Поб усл-Поб 0
467,6
суммы оборота (выручки)
Поб 1-Поб усл
-451,8
в том числе за счет изменения средних остатков капитала в:
Запасы
изм. Ост * 360 / В 0
40,1
в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности
11,1
животные на выращивании и от корме
0,0
МБП

1,4
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)
0,0
готовая продукция и товары для перепродажи
4,2
товары отгруженные

6,6
расходы будущих периодов
17,0
прочие запасы и затраты
0,0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
8,9
Дебиторская задолженность (свыше 12 месяцев)
0,0
Дебиторская задолженность (до 12 месяцев)
-6,1
Краткосрочные финансовые вложения
0,0
Денежные средства

0,3
Прочие оборотные активы
0,0

Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении капитала
Э=Сумма оборота (фактическая)* (Поб1-Поб0)/Дни в периоде
622435,9575
Изменение суммы прибыли за счет изменения коэффициента оборачиваемости
П=(К об1-К об0)*Rоб1 *KL1
-15841285,95

Таким образом, в связи с увеличением выручки оборачиваемость сократилась на 467,6дней, а в связи с увеличением средних остатков оборотного капитала оборачиваемость увеличилась на 451,8 дня. Наибольшее снижение оборачиваемости наблюдается при превращении сырья в готовую продукции и в остатках готовой продукции, а также при резервировании средств на расходы будущих периодов. Сумма дополнительнопривлеченный средств при замедлении капитала составила 622435,9575 тыс. руб., прибыль снизилась на 15841285,95 тыс. руб.
Оценкаплатежеспособности по баланс у осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланс а — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежныеобязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланс а. Ликвидностьбаланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Понятияплатежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более ем кое. От степени ликвидности баланс а и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.
Таблица 2.7. Группировка активов по степени ликвидности
Группа/вид актива
2000 год
2001 год
2002 год
А (1)

Включает абсолютно ликвидные активы такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

— денежные средства
995
34981
43165
— краткосрочные финансовые вложения
0
0
0
Итого по группе 1
995
34981
43165
А (2)

Относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы зависит от своевременности отгрузки, оформления документов, скорости платежного документа оборота, спроса на продукцию, конкурентоспособности, платежеспособности покупателей и др.

— готовая продукция
295755
93573
210043
— товары отгруженные
79903
145625
327571
— дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев
5094
415987
246159
Итого по группе 2
380752
655185
783773
А (3)

Значительно больший срок понадобиться для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они относятся к третьей группе ликвидности активов

— долгосрочная дебиторская задолженность
0
0
0
— сырье и материалы
232756
458192
765291
— животные на выращивании и от корме
0
0
0
— незавершенное производство
124
0
0
— расходы будущих периодов
213
4382
473767
— МБП
9514
40597
79996
— прочие
0
0
0
— НДС по приобретенным ценностям
77198
132437
379701
Итого по группе 3
319805
635608
1698755
А (4)

Трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство

— Вне оборотные активы
734678
1021278
4160717
А (5)

Не ликвидные активы: безнадежная дебиторская задолженность, залежалые материалы, товары и т. п.

Итого по группе 5
0
0
0
Всего
1436230
2347052
6686410

Таблица 2.8. Группировка пассивов посте пени срочности выплаты
Группа/вид пассива
2000 год
2001 год
2002 год
П (1)

Наиболее срочные обязательства

— кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили
585511
863755
985723
Итого по группе 1
585511
863755
985723
П (2)

Средне срочные обязательства

— Краткосрочные кредиты банка
305488
494075
528584
Итого по группе 2
305488
494075
528584
П (3)

Долгосрочные обязательства

— долгосрочные кредиты банка и займы
0
0
1031579
Итого по группе 3
0
0
1031579
А (4)

Собственный (акционерный капитал), находящийся постоянно в распоряжении предприятия

Итого по группе 4
545231
989222
4135497
А (5)

Доходы будущих периодов, которые предпологается получить в перспективе
0
0
0
Итого по группе 5
0
0
0
Всего
1436230
2347052
6681383

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4; А5 ? П5.
Таблица2.9. Соотношение групп активов и пассивов баланс а

2000 год
2001 год
2002 год

А
П
А
П
А
П
1
995
585511
34981
863755
43165
985723
2
380752
305488
655185
494075
783773
528584
3
319805
0
635608
0
1698755
4135497
4
734678
545231
1021278
989222
4160717
4135497
5
0
0
0
0
0
0

Отсюда следует сделать вывод, что баланс предприятия нельзя считать ликвидным, так как абсолютно ликвидные активы, как на начало, так и на конец года меньше наиболее срочных обязательств. Только соотношение А2 ? П2 удовлетворяет условию ликвидности.
Изучение соотношений этих групп активов и пассивов в течение нескольких периодов позволяет установить тенденции изменения в структуре баланс а и его ликвидности.
При этом следует учитывать риск недостаточной ликвидности, когда недостаетвысоколиквидных средств для погашения обязательств, и риск излишней ликвидности, когда из-за избытка высоко ликвидных активов, которые, как правило, являются низко доходными, происходит потеря прибыли для предприятия.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособностипредприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности (табл. 2.17).
Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности —для банков, коэффициент текущей ликвидности — для инвесторов.
Таблица2.10 Показатели ликвидности предприятия
Показатели/формула рас чета
2000 год
2001 год
2002 год
Коэффициент абсолютной ликвидности (отношение денежных средств краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия)
0,00
0,026
0,029
Коэффциент быстрой ликвидности ((денежные средства+краткосрочные финвложения+ краткоср. Дебитор. За должен.)/краткосрочные финобязательства)
0,01
0,33
0,19
Коэффициент текущей ликвидности ((Оборотные активы — расходы будущих периодов)/(Краткосрочные финобязательства-доходы будущих периодов-резервы предстоящих расходов))
0,79
0,97
1,35
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ((3П-1А)/2А)
-0,27
-0,02
-0,01
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности ((Кт. л.1+3/Т(Кт. л.1-Кт. л.0))/Кт. л. норм.
Х
0,60
0,85

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. На данном предприятии его величина на начало года — 0,026, на конец — 0,029. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашен а за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом значении коэффициента абсолютной ликвидности предприятие может быть всегдаплатежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует.
Исходя из данных, соотношение денежных средств, краткосрочных вложений и дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств (коэффициент быстрой ликвидности) составляет 0,33 на начало года и 0,19на конец. Это говорит о том, что погасить свои обязательства в срочном порядке предприятие не смогло бы. Хотя вероятность того, что все кредиторы предприятия одновременно предъявят ему свои долговые требования мала, принимая во внимание тот факт, что теоретически достаточным значением для коэффициента абсолютной ликвидности является 0,2, можно предварительно предположить удовлетворительность сложившихся на предприятии соотношений легко реализуемых активов и краткосрочной задолженности. Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашен а не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Величина данного показателя явно не удовлетворительна. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако и оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) — отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.
?
Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент >1,7. В нашем примере величина его на начало года составляет 0,97, на конец —1,35, т. е. наметилась тенденция его к увеличению.
Следует отметить, что так как отношение текущих активов и краткосрочных обязательств больше, чем 1 : 1, то можно говорить о невысоком финансовом риске, связанном стем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Обосновать общую величину данного показателя для всех предприятий практически невозможно, так как она зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов, длительности производственно-коммерческого цикла, скорости погашениякредиторской задолженности и т. д. В связи с этим невозможно провести сравнение предприятий по уровню данного показателя. Его целесообразно использовать только при изучении динамики на данном предприятии, что позволит сделать предварительные выводы об улучшении или ухудшении ситуации, которые должны бытьуточнены в ходе дальнейшего исследования отдельных компонентов текущих активов и текущих пассивов. В Республике Беларусь установлен минимальный его уровень: для промышленных предприятий — 1,7, сельскохозяйственных предприятий — 1,5, для строительных организаций — 1,2, транспорт а — 1,3, торговли — 1,0 и т. д. Если фактическое его значение ниже данного уровня, то это является одним из оснований признания предприятия неплатежеспособным, что и имеет место в нашем случае. Так как коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановленияплатежеспособности (К в. п) за период, равный шести месяцам:
?
где Кт. л1 и Кт. л0 —соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и началеотчетного периода; Кт. л норм— нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; 6 — период восстановления платежеспособности, мес.; Т— отчетный период, мес. Если К в. п>1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить своюплатежеспособность, и наоборот, если К в. п<1 — у предприятия нет реальной возможности восстановить своюплатежеспособность в ближайшее время. В случае анализируемым предприятием К в. п равно 0,85, значит у этого предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособностьв ближайшее время. Таблица 2.11. Расчет факторов первого порядка Показатель Формула значение 2001 год 2002 год Кт. л. 0 О А 0 / КФО 0 0,79 0,97 Кт. л. усл. О А 1 / КФО 0 1,48 1,51 Кт. л. 1 О А 1 / КФО 1 0,97 1,35 Изменение уровня текущей ликвидности общее 0,19 0,38 в том числе за счет: суммы оборотных активов 0,70 0,53 суммы текущих обязательств -0,51 -0,16 Затем способом пропорционального деления эти приросты можно разложить по факторам второго порядка. Для этого долю каждой статьи оборотных активов в общем изменении их суммы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счет данного фактора. Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение величины коэффициента ликвидности и по текущим пассивам. Результаты представлены в табл. 2.12. Таблица2.12 Расчет влияния факторов второго порядка Фактор Абсолютный прирост Доля фактора в сумме прироста Уровень влияния Изменение суммы оборотных активов 725534 100 0,53 в том числе: запасов (включая НДС минус расходы будущих периодов) 887178 122,28 0,65 дебиторской задолженности -169828 -23,41 -0,13 денежных средств, КФВ и прочих 8184 1,13 0,01 Изменение краткосрочных обязательств 156477 100 -0,16 в том числе: кредитов банка 143947 91,99 -0,14 кредиторской задолженности 12530 8,01 -0,01 Общее изменение текущей ликвидности предприятия в 2002 году составило 0,38, в том числе за счет изменения суммы оборотных активов +0,53 из а счет изменения суммы текущих обязательств (-0,16). Среди факторов второго порядка положительно на ликвидность предприятия повлияло изменения запасов и денежной наличности, отрицательно – изменение структуры кредиторскойзадолженности. Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому баланс у можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учет а. Об ухудшении ликвидности активов свидетельствуют такие признаки, как увеличение доли не ликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и т. д. 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯУЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО "Вежа ММФ" (г. Молодечно) 3.1 Обобщение анализа платежеспособности предприятия и пути ее улучшения В структуре активов предприятия произошли некоторые изменения. Внеоборотныеактивы увеличились на 3139439,0 тыс. руб. или на 307,4 % за счет увеличения основных средств и незавершенных капитальных. В общей структуре активов предприятия их удельных вес увеличился на 18,8 процентных пункта. Незавершенныекапитальные вложения в составе активов увеличились на 219944 тыс. руб., а их удельный вес в структуре увеличился на 3,3 %. Это свидетельствует об увеличении строительно – монтажных работ, ведущихся на предприятии и его расширении. Оборотные активы предприятия увеличились на 1194919 тыс. руб. или на 90,1 %. В структуре их удельный вес снизился на 2,5%. В частности, запасы увеличились на1109299,0 тыс. руб. (49,4%), в структуре их удельный вес снизился на 3,9%. Наибольшее снижение в структуре наблюдается по статьям «товары отгруженные» и«сырье и материалы». По состоянию на 01.01.2003 г. запасы составили 1851668тыс. руб. Денежные средства предприятия увеличились на 8184 тыс. руб. и составили 4365 тыс. руб. Их удельный вес в структуре сократился на 0,84% за счет снижения «прочих денежных средств». Значительно возросли расходы будущих периодов. Их удельный вес увеличился на 6,9%, а в абсолютном выражении они возросли 469385,0 тыс. руб. или в 10 раз. Краткосрочная дебиторская задолженность сократилась на 169828 тыс. руб. или на 40,8%. Ее удельный вес в структуре снизился на 14%. Увеличение вне оборотных активов в денежном выражении и одновременное увеличение их доли в структуре связан о с переоценкой основных средств и частичным введением в эксплуатацию новых, а также проведением строительно – монтажных работ. Увеличение оборотных активов в денежном выражении и снижение их удельного веса в структуре вяза но с инфляционными процессами и перераспределением средств предприятия в сторону нематериальных активов, обновлением производственной базы предприятия. Как положительный момент можно отметить снижение удельного веса сырья и материалов т. к. чрезмерное их увеличение может привести к вымыванию оборотных средств и их замораживанию. Но слишком сильное их снижение может привести к перерывам в производственном процессе. Как положительный момент нужно также отметить сокращение дебиторской задолженности. В целом, увеличенныевнеоборотные средства были направлены в обновление производственной базы предприятия и его реконструкцию. Горизонтальный анализ активов показывает, что их абсолютная сумма за отчетный год увеличилась на 4334358 тыс. руб. или в 3,3 раза. Если бы не было инфляции, то можно было бы сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потенциал. В условиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку основные средства, остаткинезавершенного капитального строительства периодически переоцениваются с учетомроста индекса цен. На анализируемом предприятии темп роста активов 284,7%, объема продаж 143,2%, темп роста балансовой прибыли 141,1%. Хотя это условие не совсем отвечает"золотому правилу", но все же можно сказать, что на предприятии существует положительный эффект операционного рычага. Вертикальный анализ активов баланс а, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланс а, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов. Полученные данные показывают, что структура активов анализируемого предприятия изменилась довольно существенно: увеличилась доля основного капитала на 18,8%, а оборотного, соответственно, уменьшилась. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляло1,3, а на конец 0,6, что может способствовать замедлению его оборачиваемости и снижению доходности. Монетарные активы занимают 26,3% в удельном весе валюты баланс а, причем за отчетный год их доля снизилась. Здесь можно отметить следующий момент. Если монетарные активы превышают монетарные пассивы, то при рос те цен и снижении покупательной способности денежной единицы предприятие несет финансовые потери из-заобесценивая этих активов. И, наоборот, если сумма монетарных пассивов (кредиты банка, кредиторская задолженность, авансы полученные и другие виды привлеченныхсредств) превышают сумму монетарных активов, то из-за обесценивая долгов по причине инфляции происходит увеличение дохода предприятия. На анализируемом предприятии за отчетный год увеличилась сумма и собственного изаемного капитала. В его структуре доля собственных источников средств повысилась на 19,7%, доля долгосрочных обязательств – на 15,4%, а доля краткосрочных обязательств, соответственно, соответственно, снизилась на 35,2%. В структуре собственного капитала наблюдается увеличение прочих фондов специального назначения на 23,6% и снижение удельного веса резервного фонда за счет резервов, образованных в соответствии с законодательством на и учредительными документами на 3,6%. Соответственно снизился удельный вес фондов специального назначения и нераспеделенной прибыли. Собственные средства предприятия в целом увеличились на 3146275,0 тыс. руб. или в 4,2 раза. Удельный вес собственных источников в общей структуре формирования капитала предприятия составляет 61,9%. Определенное влияние на формирование собственного капитала оказывает состав и структуразаемных средств, т. е. соотношение долгосрочных, средне срочных и краткосрочных финансовых обязательств. За отчетный год сумма заемных источников увеличилась на 1188050 тыс. руб. или на 87,5, в том числе долгосрочных – на 1031579 тыс. руб. или на 100%. В структуре краткосрочных заемных источников снизилась доля авансов полученных, задолженности перед бюджетом и других видов кредиторскойзадолженности. Соответственно, увеличилась доля краткосрочных и долгосрочных банковских кредитов, фондов потребления. Удельный вес собственного капитала в общей валюте баланс а повысился на 19,75% и составил61,9%, удельный вес заемного капитала соответственно снизился на 19,75% и составил 38,1%. Коэффициент текущей задолженности снизился на 0,2 и составил0,38. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или финансовой устойчивости) повысился на 1,3 и составил 2,03, коэффициент покрытия долгов собственным капиталом также повысился на 0,9 и составил 1,62. Плечо финансового рычага (коэффициент финансового левериджа) снизилось на 0,76 и составило 0,62. В целом оценивая приведенные показатели, можно сказать, что структура пассива удовлетворительная. Предприятие имеет высокой уровень коэффициента долгосрочной финансовой независимости и коэффициента покрытия долгов собственным капиталом. Как свидетельствуют данные расчетов положительное влияние на изменение коэффициента финансового левериджа оказали изменение соотношения оборотных активов с основным капиталом и коэффициента маневренности собственного капитала. Доходность капитала за отчетный период снизилась на 16,7%. В связи с ускорением коэффициента оборачиваемости она возросла на 16,46%, а за счет снижения уровня рентабельности оборота она уменьшилась на 0,24 %. Как свидетельствуют данные, доходность операционного капитала снизилась за счет рентабельности продаж. Продолжительность оборота операционного капитала увеличилась на 0,8 дня, а коэффициент оборачиваемости соответственно снизился на 0,04. Ускорение оборачиваемости произошло за счет изменения структуры капитала, а его замедление – за снижение скорости оборота оборотного капитала. В связи с увеличением выручки оборачиваемость сократилась на 467,6 дней, а в связи с увеличением средних остатков оборотного капитала оборачиваемость увеличилась на 451,8 дня. Наибольшее снижение оборачиваемости наблюдается при превращении сырья в готовую продукции и в остатках готовой продукции, а также при резервировании средств на расходы будущих периодов. Сумма дополнительнопривлеченный средств при замедлении капитала составила 622435,9575 тыс. руб., прибыль снизилась на 15841285,95 тыс. руб. Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. На данном предприятии его величина на начало года — 0,026, на конец — 0,029. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашен а за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом значении коэффициента абсолютной ликвидности предприятие может быть всегдаплатежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Исходя из данных, соотношение денежных средств, краткосрочных вложений и дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств (коэффициент быстрой ликвидности) составляет 0,33 на начало года и 0,19на конец. Это говорит о том, что погасить свои обязательства в срочном порядке предприятие не смогло бы. Хотя вероятность того, что все кредиторы предприятия одновременно предъявят ему свои долговые требования мала, принимая во внимание тот факт, что теоретически достаточным значением для коэффициента абсолютной ликвидности является 0,2, можно предварительно предположить удовлетворительность сложившихся на предприятии соотношений легко реализуемых активов и краткосрочной задолженности. Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашен а не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Величина данного показателя явно не удовлетворительна. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако и оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) — отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 1,7. В нашем примере величина его на начало года составляет0,97, на конец — 1,35, т. е. наметилась тенденция его к увеличению.
Следует отметить, что так как отношение текущих активов и краткосрочных обязательств больше, чем 1 : 1, то можно говорить о невысоком финансовом риске, связанном стем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. В анализируемом предприятии К в. п равно0,85, значит у этого предприятия нет реальной возможности восстановить своюплатежеспособность в ближайшее время.
Общее изменение текущей ликвидности предприятия в 2002 году составило 0,38, в том числе за счет изменения суммы оборотных активов +0,53 и за счет изменения суммы текущих обязательств (-0,16). Среди факторов второго порядка положительно на ликвидность предприятия повлияло изменения запасов и денежной наличности, отрицательно – изменение структуры кредиторской задолженности.

3.2 Оценка запаса финансовой устойчивости предприятия

Рассчитаем уровень безубыточного объема продаж и запаса финансовой устойчивости хозяйства за 3 года.

Таблица 3.1. Расчет запаса финансовой устойчивости предприятия, тыс. руб.
Показатель
2000 год
2001 год
2002 год
Выручка от реализации продукции
905822
9963870
14266373
Прибыль
-26662
777382
1097120
Полная себестоимость
933026
9172646
13139798
Сумма переменных затрат
606466,9
5962219,9
8540868,7
Сумма постоянных затрат
326559,1
3210426,1
4598929,3
Сумма маржинального дохода
299355,1
4001650,1
5725504,3
Доля маржинального дохода в выручке
33,05
40,16
40,13
Безубыточный объем продаж (постоянные затраты в себестоимости/доля маржинального дохода в выручке)
988138,89
7993769,45
11459259,72

Продолжениетабл. 3.1.
Запас финансовой устойчивости ((выручка-безубыточный объем продаж)/выручка*100)

%
-9,09
19,77
19,68
тыс. руб.
-82316,89
1970100,55
2807113,28

Как показывает расчет, в 2000 году нужно было реализовать продукции на сумму 988138,89тыс. руб., в 2001 году — 7993769,45 тыс. руб. и в 2002 — 11459259,72 тыс. руб., чтобы покрыть постоянные затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка составила в 2000 году – 905822 тыс. руб. (ниже критической суммы на 9,09%), в 2001 году – 9963870 (выше критической суммы на 19,77%, что и составило запас финансовой устойчивости или зону безубыточного объема продаж в 2001 году), в 2002 году запас финансовой устойчивости остался приблизительно на том же уровне, что с положительной стороны характеризует деятельность руководства предприятия по управлению финансовыми потоками.

3.3 Основные направления улучшения финансового состояния предприятия

Основным направлением увеличения кредитоспособности предприятия, улучшения егоплатежеспособности и финансовой устойчивости является увеличение прибыли и снижение себестоимости.
Проблема укрепления финансового состояния многих существующих предприятий различных отраслей хозяйства и сфер деятельности становится достаточно актуальной на данный момент времени. Сотни банков и других финансовых компаний, тысячи производственных и коммерческих фирм, особенно мелких и средних, уже прекратили с вое существование. Анализ показал, что главной причиной этого оказалось неумелое управление ими, т. е. низкая квалификация большинства финансовых служб, как среднего, так и высшего звена, а во многих предприятиях их просто нет.
Необходимо довериться более компетентным специалистам — по экономическим и финансовым вопросам, по маркетинговымисследованиям, планированию финансов и т. д. — значит определить цель, знать и трезво оценивать имеющиеся ресурсы и уметь использовать их для достижения целей, уметь формировать задачу, доводить её до непосредственного исполнителя и контролировать исполнение, уметь принимать решения, планировать, управлять, анализировать. Здесь недостаточно одной интуиции и даже таланта, нужны знания.
Для сокращения периода оборачиваемости оборотных средств, ООО «Вежа ММФ» можно порекомендовать использовать методы«Спонтанного финансирования». Сущность метода заключается в предоставлении скидки покупателю при условии оплаты в течение короткого срока. Привлекательность метода для покупателя заключается в том, что покупателю становиться выгоднее взять кредит и приобрести услугу. В этом случае процент банковского кредита будет ниже, чем скидка с цены (цена отказа от скидки) предлагаемой услуги.
Если предприятие намерен о получать прибыль, нужно продавать продукцию, а для этого необходимо искать покупателя, выявлять его нужды, создавать соответствующие товары, продвигать их на рынке, договариваться о ценах.
Как показал проведенный анализ, ООО «Вежа ММФ» обладает значительной товарно-материальной базой и достаточным производственным потенциалом для ведения хозяйственной деятельности. Предприятие приобрело большой балансовый балласт в виде производственных запасов и незадействованных основных фондов. Поэтому руководству ООО «Вежа ММФ» необходимо в срочном порядке искать выходы из сложившейся ситуации, дабы не оказаться в ближайшем будущем в долговой яме.
Для улучшения финансового состояния предприятия, ему рекомендуется: избавиться от незадействованных основных фондов, товарно-материальных запасов, сократить численность персонала, сдача в аренду производственных помещений и т. д.
Средства, находящихся у населения, являющиеся достаточно важными источниками финансовых вложений. Поэтому руководству ООО«Вежа ММФ» необходимо разработать программу, направленную на привлечение инвестиций посредством расширения производства. Данная переориентация производства не потребовала бы больших капитальных затрат, связанных, например, с при влечением новых кадров, закупкой необходимого сырья и материалов. Предприятие на сегодняшний день обладает необходимыми производственными специалистами, запасами, транспорт ом и оборудованием для реализации данного направления.
Несколькими из основных проблем, встающих на пути реализации этой программы, являются проблемы, связанные с реализацией данных услуг, поиском потенциальных клиентов. Обозначенные проблемы как раз и позволит решить вновь вводимое в структуру предприятия подразделение — маркетинговая служба. Как трактует одна из концепций маркетинга, направление на повышение и интенсификацию коммерческих усилий базируется на том, что товары организаций не будут покупать в достаточных количествах, если не побуждать потребителей к этому с помощью энергичных усилий в сфере сбыта и его стимулирования.
Для того, чтобы обеспечить производство и сбыт своей продукции, анализируемому предприятию рекомендуется пересмотреть свою ценовую политику. Руководству ООО «Вежа ММФ» необходимо иметь собственную методику установления оптимальной цены посредством изучения цен конкурентов. Для того чтобы дать заключение об обоснованности установленных цен, попробуем выявить потенциальные резервы предприятия для снижения цен.
Переменные затраты возрастают, либо убывают пропорционально объему производства. Они включают в себя: расходы на закупку сырья и материалов; потребление энергии для технологических целей; транспортные издержки и другие расходы. Сокращение переменных издержек возможны за счет приобретения материальных запасов и конструкций по более низким ценам, снижения транспортных расходов и т. д.
Постоянные затраты не следуют за динамикой объёма производства. К таким затратам относятся амортизационные отчисления, оклады управленческих работников, административные расходы и т. п. Снизить данные издержки возможно за счет пересмотра политики начисления амортизации, связанной с увеличением срока службы основных средств. Реализация данного мероприятия вполне реальна, т. к. имея удовлетворительную ремонтную базу ООО «Вежа ММФ» в состоянии обеспечить более длительную эксплуатацию различных машин, станков и механизмов.
Также можно временно снизить отчисления на страхование имущества предприятия, расходы по содержанию зданий и сооружений и т. п.
Все предприятия рано или поздно, в большей или меньшей степени испытывают дефицит свободных денежных средств. Одним из решений данной проблемы для ООО «Вежа ММФ» может стать получение предприятием кредита в Государственном или коммерческом банке. Однако обращение в банк за кредитом ещёне гарантирует его получения. Банк должен быть уверен в финансовой прочности своего клиента. Специальный отдел банка, ведающий кредитованием бизнес а, рассматривает и анализирует представляемые предприятием данные (показатели ликвидности, оборачиваемости, доходности и рентабельности) и делают заключение о возможности предоставления данному хозяйственному объекту краткосрочного кредита. Как показал ранее проведенный финансовый анализ, рассматриваемое предприятие имеет реальную возможность рассчитывать на получение краткосрочного кредита. В структуре источников средств ООО «Вежа ММФ» преобладает собственный капитал, ликвидность предприятия характеризуется тем, что текущие активы полностью покрывают его обязательства.
Регулирование экономической рентабельности сводится к воздействию на обе её составляющие: рентабельность продаж, оборачиваемость активов.
При низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости капитала и его элементов и наоборот. Определяемая теми или иными причинами низкая деловая активность предприятия может бытькомпенсирована только снижением затрат на производство продукции, либо ростомцен (что для нас неприемлемо), т. е. R продаж
Предприятие, использующее кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки.
ООО «Вежа ММФ» не привлекая кредиты банков в отчетном периоде, лишило себя возможности существенно поправить с воёфинансовое положение. Вышеприведённое исследование показало, что использование краткосрочных кредитов и займов, направленных на покрытие текущих потребностей производства, представляется весьма эффективным мероприятием.
Однако необходимо помнить, что нельзя увеличивать любой ценой соотношение заёмных и собственных средств, необходимо регулировать его в зависимости от дифференциала. Если новое заимствование выгодно предприятию, то это не значит, что оно выгодно банкиру, т. к. увеличивается его риск. Свой риск банкир попытается компенсировать увеличениемпроцентной ставки за кредит, что при ведёт к снижению дифференциала. Увеличение же коэффициента финансовой зависимости приведет к снижению ликвидности предприятия и, как следствие, ухудшению финансовой устойчивости. Чем больше дифференциал, тем меньше риск оказаться перед фактом не платёже способности. Кредит — это акселератор развития предприятия и акселератор риска. Проблема для управляющего состоит не в том, чтобы исключить все риски вообще, а в том, чтобы принять различные, рассчитанные риски в пределах дифференциала.
Если руководство ООО «Вежа ММФ» займётсястратегическим планированием финансов, а также других основополагающих систему правления бизнес ом, и активно применит хотя бы предложенные в данной работе мероприятия, то предприятие имеет неплохой шанс не только сохранить основную долю объёмов производства (путем вынужденных мер по снижению цен на услуги), но и улучшить свои финансовые результаты.
Необходимость повышения уровня управляемости предприятием предполагает решение ряда задач в области производственного и финансового менеджмент а. На практике эти задачи сводятся к построению такой системы финансового управления предприятием, которая минимизирует издержки, формирующие себестоимость продукции. Сделать это достаточно сложно: как правило, на крупных предприятиях, имеющих разветвленнуюструктуру и сеть филиалов, отсутствует четка я система сбора, обработки и учетафинансовой информации, низка степень автоматизации этих процессов. Непрозрачность, неопределенность и фрагментарность данных о финансовых потоках, их временной привязке влекут слабую достоверность управленческой информации. В результате на таких предприятиях отсутствует не только система оперативного контроля над деятельностью структурных подразделений, но и затруднен выбор общей стратегии развития, адекватной сложившимся реалиям.
Финансовая устойчивость и самостоятельность предприятия в выборе своей стратегии является фундаментальной основой его развития. Она определяется квалифицированным и эффективнымменеджментом, обеспечивающим получение балансовой прибыли и уровень рентабельности производства в размерах, позволяющих капитализировать часть прибыли, механизмом амортизационной политики, системой налогообложения, использованием других внутренних ресурсов, в совокупности стимулирующих расширенное воспроизводство, обновление основных производственных фондов.
Кроме того, стабильная прибыльность предприятия, рост его капитализации, обеспечивающие ему возрастающую финансовую устойчивость, улучшают доступ предприятия к заемным ресурсам, что сопровождается рост ом его деловой репутации в отношениях с другими экономическими субъектами, в том числе с различными государственными органами.

Заключение

Больше всех в информации о кредитоспособности предприятий и организаций нуждаются банки: их прибыльность зависит от финансового состояния клиентов. Снижение риска при совершении ссудных операций возможно достичь на основе комплексного изучения кредитоспособности клиентов банка.
Начинается анализ кредитоспособности с рассмотрения кредитной заявки и интервью с заемщиком. Это позволяет выяснить не только важные детали кредитной сделки, но и составить психологический портретзаемщика, оценить профессиональную подготовленность руководства компании, реалистичность их оценок положения и перспектив развития предприятия.
Перед принятием решения о выдаче кредита банк должен даль характеристику финансового положения заемщика. Она определяется на основе данных о деятельности предприятия, включая величину собственного капитала, данных о прибыльности, структуре оборотных активов их оборачиваемости, составе и структуре источников оборотных средств и др. При этом важно, чтобы для оценки финансового положения использовались не только данные об их оборачиваемости и взаимосвязи скорости оборота различных статей активов и пассивов.
Современная банковская практика использует множество способов оценки финансового положения заемщика. Среди них наибольшее признание получила оценка на основе анализа финансовых коэффициентов, объединенных в четыре основные группы: показатели ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и эффективности деятельности.
Таким образом, под кредитоспособностью банковских клиентов следует понимать такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способность и готовность заемщикавернуть кредит в соответствии с условиями договора. Изучение банками разнообразных факторов, которые могут повлечь за собой не погашение кредитов, или, напротив, обеспечивают их своевременный возврат, составляет содержание банковского анализа кредитоспособности.
При анализе кредитоспособности банки должны решить следующие вопросы: способен ли заемщик выполнить свои обязательства в срок, готов ли он их исполнить? На первый вопрос дает ответ разбор финансово-хозяйственных сторон деятельности предприятий. Второй вопрос имеет юридический характер, а так же связан с личными качествами руководителей предприятия.
Состав и содержание показателей вытекают из самого понятия кредитоспособности. Они должны отразить финансово-хозяйственное состояние предприятий с точки зрения эффективности размещения и использования заемныхсредств и всех средств вообще, оценить способность и готовность заемщикасовершать платежи и погашать кредиты в заранее определенные сроки.
Способность своевременно возвращать кредит оценивается путем анализа баланс а предприятия на ликвидность, эффективного использования кредита и оборотных средств, уровня рентабельности, а готовность определяется посредством изучения дееспособности заемщика, перспектив его развития, деловых качеств руководителей предприятий.
На анализируемом предприятии в структуре материальных затрат наибольший удельный вес занимают сырье и материалы, причем их удельных вес увеличился на 1,5% и составил 91,1%, что обусловлен о увеличением выпуска продукции и увеличением ценна сырье и материалы. Удельный вес тепло энергии и электроэнергии в 2002 году составил 4,4% и 3,5% соответственно и снизился по сравнению с 2001 годом на 1%и 0,7% соответственно.
Как показывает расчет, в 2000 году нужно было реализовать продукции на сумму 988138,89тыс. руб., в 2001 году — 7993769,45 тыс. руб. и в 2002 — 11459259,72 тыс. руб., чтобы покрыть постоянные затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка составила в 2000 году – 905822 тыс. руб. (ниже критической суммы на9,09%), в 2001 году – 9963870 (выше критической суммы на 19,77%, что и составило запас финансовой устойчивости или зону безубыточного объема продаж в 2001 году), в 2002 году запас финансовой устойчивости остался приблизительно на том же уровне, что с положительной стороны характеризует деятельность руководства предприятия по управлению финансовыми потоками.
Как показал проведенный финансовый анализ, рассматриваемое предприятие имеет реальную возможность рассчитывать на получение краткосрочного кредита. В структуре источников средств ООО «Вежа ММФ» преобладает собственный капитал, ликвидность предприятия характеризуется тем, что текущие активы полностью покрывают его обязательства.
ООО«Вежа ММФ» не привлекая кредиты банков в отчетном периоде, лишило себя возможности существенно поправить с воё финансовое положение. Вышеприведённое исследование показало, что использование краткосрочных кредитов и займов, направленных на покрытие текущих потребностей производства, представляется весьма эффективным мероприятием.
Если руководство ООО «Вежа ММФ» займётся стратегическим планированием финансов, атак же других основополагающих систем управления бизнес ом, и активно применит хотя бы предложенные в данной работе мероприятия, то предприятие имеет неплохой шанс не только сохранить основную долю объёмов производства (путем вынужденных мер по снижению цен на услуги), но и улучшить свои финансовые результаты.
Финансовая устойчивость и самостоятельность предприятия в выборе своей стратегии является фундаментальной основой его развития. Она определяется квалифицированным и эффективным менеджмент ом, обеспечивающим получение балансовой прибыли и уровень рентабельности производства в размерах, позволяющих капитализировать часть прибыли, механизмом амортизационной политики, системой налогообложения, использованием других внутренних ресурсов, в совокупности стимулирующих расширенное воспроизводство, обновление основных производственных фондов.

Литература

1. Абрютина М. С., Граче в А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис, 1998.
2. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под ред. В. И. Стражева. Мн.: Вышэйш. шк., 2000.
3. Артеменко В. Г., Беллендир М. В. Финансовый анализ. М.: Дело и сервис, 1999.
4. Бака нов М. И., Шеремет А. Д. Теория анализа хозяйственной деятельности: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2000.
5. Балабонов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика,1994.
6. Барнгольц С. Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития. М.: Финансы и статистика, 1984.
7. Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996.
8. Дембинский Н. В. Вопросы теории экономического анализа. М.: Финансы, 1973.
9. Ермолович Л. Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: БГЭУ, 2001.
10. Ефимов а О. В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 1998.
11. Зудилин А. П. Анализ хозяйственной деятельности развитых капиталистических стран. 2-е изд. Екатеринбург: Каменный пояс, 1992.
12. Ковалев В. В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2000.
13. Ковалев В. В., Волков а О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: Проспект, 2000.
14. Коласс Берн ар. Управление финансовой деятельностью предприятия. М.: Финансы И О «ЮНИТИ»,1997.
15. Количественные методы финансового анализа/Пер. с англ.; Под ред. С. Дж. Брауна и М. П. Крицмена. М.: ИНФРА-М, 1996.
16. Кравченко Л. И. Финансовый анализ субъекта хозяйствования. Мн.: «Эконом пресс»1996.
17. Кравченко Л. И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. Мн.: Вышэйш. шк., 2000.
18. Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. М.: Дело и сервис, 1997.
19. Русак Н. А. Экономический анализ деятельности перерабатывающих предприятий. Мн.: ООО «Новое знание» 1990.
20. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: ООО «Новое знание», 2001.
21. Семенов В. М. идр. Экономика предприятия. М.: «Финансы и статистика», 1996г.
22. Страже в В. И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. Мн.: «Экеономпресс» 1998.
23. Хрипач В. Я. Идр. Экономика предприятия. Мн.: «Эконом пресс», 2001г.

Приложение1. Анализ состава и структуры активов

АКТИВ
2000 год, тыс. руб.
структура, %
2001 год, тыс. руб.
структура, %
2002 год, тыс. руб.
структура, %
изменение за 2002 год, тыс. руб.
изменение структуры, %
А
1
2
3
4
5
6
7
8
I. Вне оборотные активы

Основные средства
734337,0
51,1
1019982,0
43,5
3939599,0
59,0
2919617,0
15,5
Нематериальные активы
116,0
0,01
122,0
0,01
0,0
0,00
-122,0
-0,005
в том числе:

патенты, лицензии, товарные знаки…
0,0
0,0
0,0
0,00
0,0
0,00
0,0
0,000
организационные расходы
0,0
0,0
0,0
0,00
0,0
0,00
0,0
0,000
Незавершенные капвложения
225,0
0,0
1174,0
0,05
221118,0
3,3
219944,0
3,3
Долгосрочные финансовые вложения
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
в том числе:

инвестиции в дочерние общества
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
инвестиции в зависимые общества
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
инвестиции в другие организации
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
прочие долгосрочные финансовые вложения
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Прочие вне оборотные активы
0,0
0,0
0,0
0,00
0,0
0,00
0,0
0,00
Итого по разделу I
734678,0
51,2
1021278,0
43,5
4160717,0
62,3
3139439,0
18,8
II. Оборотные активы

Запасы
618265,0
43,0
742369,0
31,6
1851668,0
27,7
1109299,0
-3,9
в том числе:

сырье, материалы и другие аналогичные ценности
232756,0
16,2
458192,0
19,5
765291,0
11,5
307099,0
-8,1
животные на выращивании и от корме
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
МБП
9514,0
0,7
40597,0
1,7
79996,0
1,2
39399,0
-0,5
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)
124,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
готовая продукция и товары для перепродажи
295755,0
20,592
93573,0
4,0
210043,0
3,14
116470,0
-0,8
товары отгруженные
79903,0
5,56
145625,0
6,2
327571,0
4,9
181946,0
-1,3
расходы будущих периодов
213,0
0,0
4382,0
0,2
473767,0
7,1
469385,0
6,90
прочие запасы и затраты
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
77198,0
5,4
132437,0
5,6
379701,0
5,7
247264,0
0,0
Дебиторская задолженность (свыше 12 месяцев)
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
в том числе:

покупатели и заказчики
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
векселя к получению
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
задолженность дочерних и зависимых обществ
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
авансы выданные
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
прочие дебиторы
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Дебиторская задолженность (до 12 месяцев)
5094,0
0,4
415987,0
17,7
246159,0
3,7
-169828,0
-14,0
в том числе:

покупатели и заказчики
3463,0
0,2
402381,0
17,1
232777,0
3,5
-169604,0
-13,7
векселя к получению
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
задолженность дочерних и зависимых обществ
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
задолженность участников по взносам в уставный капитал
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
авансы выданные
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
прочие дебиторы
1631,0
0,11
13606,0
0,580
13382,0
0,20
-224,0
-0,38
Краткосрочные финансовые вложения
0,0
0,00
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
в том числе:

инвестиции в зависимые общества
0,0
0,00
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
собственные акции, выкупленные у акционеров
0,0
0,00
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
прочие краткосрочные финансовые вложения
0,0
0,00
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Денежные средства
995,0
0,1
34981,0
1,5
43165,0
0,65
8184,0
-0,84
в том числе:

касса
1,0
0,0
6,0
0,0
2,0
0,00
-4,0
0,00
расчетные счета
0,0
0,0
916,0
0,0
3287,0
0,05
2371,0
0,01
валютные счета
0,0
0,0
354,0
0,02
108,0
0,00
-246,0
-0,01
прочие денежные средства
994,0
0,1
33705,0
1,44
39768,0
0,60
6063,0
-0,84
Прочие оборотные активы
0,0
0,00
0,0
0,00
0,0
0,00
0,0
0,00
Итого по разделу II
701552,0
48,8
1325774,0
56,5
2520693,0
37,7
1194919,0
-18,8
БАЛАНС
1436230,0
100,0
2347052,0
100,0
6681410,0
100,0
4334358,0
0,0

Приложение 2. Анализ динамики и структуры источников формирования капитала предприятия

ПАССИВ
2000 год, тыс. руб.
структура, %
2001 год, тыс. руб.
структура, %
2002 год
структура, %
изменение за 2002 год, тыс. руб.
изменение структуры, %
А
1
2
3
4
5
6
7
8
III. Собственный капитал

Уставный капитал
488,0
0,034
488,0
0,021
975,0
0,015
487,0
0,0
Резервный фонд
0,0
0,0
106739,0
4,5
64546,0
1,0
-42193,0
-3,6
в том числе:

резервы, образованные в соответствии с законодательством
0,0
0,0
48251,0
2,1
38727,6
0,6
-9523,4
-1,5
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
0,0
0,0
58488,0
2,5
25818,4
0,4
-32669,6
-2,1
Фонды накопления
0,0
0,0
144752,0
6,2
391638,0
5,9
246886,0
-0,3
Прочие фонды специального назначения
571405,0
39,8
737243,0
31,4
3678338,0
55,1
2941095,0
23,6
Целевые финансирование и поступления
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Нераспределенная прибыль (убыток) прошлых лет
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года
-26662,0
-1,9
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Итого по разделу III
545231,0
38,0
989222,0
42,1
4135497,0
61,9
3146275,0
19,7
IV. Долгосрочные обязательства

Заемные средства
0,0
0,00
0,0
0,0
1031579,0
15,4
1031579,0
15,4
в том числе:

кредиты банков (свыше 12 месяцев)
0,0
0,00
0,0
0,0
1031579,0
15,4
1031579,0
15,4
займы (свыше 12 месяцев)
0,0
0,00
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Прочие долгосрочные обязательства
0,0
0,00
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Итого по разделу IV
0,0
0,00
0,0
0,0
1031579,0
15,4
1031579,0
15,4
V. Краткосрочные обязательства

Заемные средства
0,0
0,0
0,0
0,0
143947,0
2,2
143947,0
2,2
в том числе:

кредиты банков
0,0
0,00
0,0
0,0
143974,0
2,2
143974,0
2,2
займы
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0

0,0
Кредиторская задолженность
890999,0
62,0
1322634,0
56,4
1174936,0
17,6
-147698,0
-38,8
в том числе:

поставщики и подрядчики
483144,0
33,6
541477,0
23,1
545405,0
8,2
3928,0
-14,9
векселя к уплате
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
авансы полученные
305435,0
21,3
358860,0
15,3
123204,0
1,8
-235656,0
-13,4
перед бюджетом
57816,0
4,0
235197,0
10,0
313738,0
4,7
78541,0
-5,3
по соцстрахованию и обеспечению
19480,0
1,36
31832,0
1,4
37750,0
0,6
5918,0
-0,8
по оплате труда
25071,0
1,7
55249,0
2,4
88830,0
1,3
33581,0
-1,0
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами
0,0
0,0
100000,0
4,3
66000,0
1,0
-34000,0
-3,3
прочие кредиторы
53,0
0,0
19,0
0,0
9,0
0,0
-10,0
0,0
Расчеты по дивидендам
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Доходы будущих периодов
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Фонды потребления
0,0
0,0
35196,0
1,5
195424,0
2,9
160228,0
1,4
Резервы предстоящих расходов
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Прочие краткосрочные обязательства
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
Итого по разделу V
890999,0
62,0
1357830,0
57,9
1514307,0
22,7
156477,0
-35,2
БАЛАНС
1436230,0
100,0
2347052,0
100,0
6681383,0
100,0
4334331,0
Х

[1] Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под ред. В. И. Стражева. Мн.: Вышэйш. шк., 2000.

Обзоры

Отзывов пока нет.

Будьте первым, кто оставил отзыв на “АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «ВЕЖА ММФ» (Г. МОЛОДЕЧНО)”

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *